Quantos usuários de bitcoin existem? Como devemos definir um usuário bitcoin? Uma análise para categorizar e acompanhar o crescimento do usuário em comparação com outras estimativas.
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Nota: Este artigo não inclui todos os dados e análises. A peça inteira você encontra aqui.
Adoção do usuário Bitcoin
Um dos casos mais fortes para o bitcoin são seus crescentes efeitos de rede. Para que o bitcoin continue a crescer no futuro, ele precisa de adoção e demanda. Essa demanda vem do crescimento de mais capital fluindo para a rede e/ou do crescimento do número de usuários.
No entanto, definir alguém que usa a rede Bitcoin ou é um usuário do ativo bitcoin é incrivelmente difícil e pode ter muitas definições dependendo de quem você pergunta. Esta peça visa agregar e analisar as várias definições e estimativas para usuários de bitcoin, definir nossa visão preferida da adoção de bitcoin e fazer nossas próprias estimativas para usuários atuais de bitcoin.
Como você define um usuário Bitcoin?
Não há uma resposta “certa” na definição de um usuário bitcoin, mas consideramos as seguintes questões ao criar nossa definição:
- Alguém que está armazenando bitcoin em uma bolsa é considerado um usuário ou devemos contar apenas aqueles que possuem alguma forma de auto custódia?
- Qual é a nuance entre contar endereços na cadeia versus contas ou entidades?
- Existe um limite de propriedade de bitcoin que devemos considerar para adoção? Esse limite é denominado em bitcoin, moeda fiduciária ou como uma parcela da riqueza líquida?
- Um usuário é definido como alguém que apenas possui bitcoin ou precisa fazer transações ativamente na cadeia ou no Lightning?
- Um comerciante que usa os trilhos de pagamento da Lightning Network por causa das taxas mais baratas, mas opta por converter fundos imediatamente em moeda fiduciária, seria um usuário?
- Um usuário precisa executar um nó?
Provavelmente, é melhor pensar na adoção do usuário de bitcoin em etapas ou como baldes diferentes. Algumas categorias aproximadas para pensar em diferentes tipos de usuários:
- Casualmente interessado: Usuário que possui qualquer quantidade de bitcoin ou produto relacionado a bitcoin. Pode ser alguém com $ 5 em uma carteira antiga, uma ação do GBTC ou alguém que se interessou em comprar uma pequena quantia de bitcoin uma vez na Coinbase.
- Alocador/Investidor: Usuário que compra bitcoin ou produtos relacionados a bitcoin de forma recorrente. Principalmente interessado em obter ganhos financeiros com a potencial valorização do preço do bitcoin. Pode ou não auto-guarda ou usar uma solução de custódia. Provavelmente tem alocação de 1-5% de seu patrimônio líquido em produtos bitcoin/bitcoin.
- Heavy User: Usuário que armazena uma parte significativa do patrimônio líquido em bitcoin por meio de auto custódia e/ou se envolve ativamente em transações on-chain ou Lightning. Alguém interessado principalmente em usar uma forma separada de dinheiro e rede monetária. Provavelmente tem mais de 5% de alocação de seu patrimônio líquido em bitcoin.
Muitos dos números impressionantes de adoção que vemos hoje tendem a rastrear essas categorias juntas. Talvez essa seja a abordagem certa para uma visão de alto nível da adoção potencial e do primeiro ponto de contato, mas não nos diz muito sobre o número de usuários que usam bitcoin para sua finalidade principal: dinheiro descentralizado ponto a ponto onde os usuários podem armazenar e valor de transação em uma rede monetária separada. Idealmente, queremos acompanhar o crescimento de usuários pesados para refletir a adoção significativa do bitcoin.
A tabela abaixo agrega algumas das principais estimativas de usuários de bitcoin que foram publicadas nos últimos seis anos para lhe dar uma ideia de como essas estimativas podem variar. Olhando para usuários casualmente interessados, os números de 2022 variam de 200 a 800 milhões de usuários. Estas são contagens de amostras de pesquisa, dados de análise on-chain e incluem usuários de troca. Todos esses estudos têm definições e metodologias diferentes para calcular a adoção, mostrando como é difícil comparar as estimativas que existem hoje.
Curva S de adoção de tecnologia: Internet versus Bitcoin
Novas tecnologias normalmente passam por um ciclo de curva S à medida que ganham participação no mercado. A adoção pela população cai em uma curva de sino estatística típica. Uma curva S apenas reflete o caminho típico de adoção de tecnologias inovadoras ao longo do tempo.
Muitas das projeções clássicas para a adoção da curva S usam uma visão de alto nível dos usuários casualmente interessados para rastrear o crescimento do bitcoin em comparação com a adoção da internet. Basicamente, essas estimativas rastreiam usuários interessados de todos os tipos: aqueles que tiveram algum ponto de contato com bitcoin, desde comprar um pouco em uma bolsa, ter uma carteira com $ 5 em bitcoin até o usuário de bitcoin armazenando mais de 50% de seu patrimônio líquido em auto custódia.
O rastreamento de usuários casualmente interessados daria às pessoas uma estimativa aproximada da mesma curva de adoção da Internet. No entanto, se estivermos realmente interessados em rastrear a adoção significativa e duradoura do bitcoin, então argumentaríamos que rastrear o número de usuários pesados é uma medida melhor para o estado atual da adoção do bitcoin e enfatiza o quão cedo estamos no ciclo de vida do Bitcoin. Ao olhar para as comparações de análise mais populares que circularam anteriormente (incluídas abaixo), eles pintam uma imagem de que a adoção do bitcoin está muito mais avançada do que calculamos.
Em 2020, Croseus escreveu um tópico que analisa a adoção do bitcoin de maneira semelhante à que pretendemos fazer neste artigo. Suas conclusões mostram uma visão semelhante à nossa: a adoção significativa de bitcoin é muito menor do que as estimativas de penetração de 10-15% ou aproximadamente 500 milhões de usuários que são comumente lançadas hoje. Na verdade, ele sugere que a adoção do bitcoin pelo que consideramos “usuários pesados” está em 0,01% de penetração da população global.
Endereços
O lugar mais fácil para começar a estimar usuários são os endereços na cadeia. Os endereços não se traduzem no número de usuários, mas podem atuar como um proxy aproximado do crescimento geral. Endereços únicos com quantidades de bitcoin podem estar crescendo à medida que novos usuários adquirem bitcoin ou à medida que os detentores atuais de bitcoin usam muitos endereços únicos para distribuir suas participações – uma prática de privacidade comum.
Vimos uma explosão no crescimento de endereços desde 2012, de pouco menos de 1 milhão para quase 42 milhões de endereços únicos hoje. Digamos que usemos uma suposição de que a média de endereços por pessoa seja 10 – o que é apenas um palpite aproximado – então o teto de usuários de bitcoin que têm seus próprios endereços é de cerca de 4,2 milhões.
Do ponto de vista do dólar, existem apenas 5,3 milhões de endereços com pelo menos US$ 1.000 em bitcoin. Usando nossa suposição aproximada de 10 endereços por pessoa novamente, temos menos de 1 milhão de usuários com $ 1.000 em bitcoin. Com uma riqueza média global por adulto de US$ 8.360, uma alocação de bitcoin de US$ 1.000 representaria uma parcela significativa de quase 12%. Uma alocação relativamente pequena para alguns, mas considerando que o bitcoin é global e tem taxas de adoção mais altas em países menos ricos, o benchmark parece adequado.
Usando nossa definição de “usuário pesado” para calcular, se usarmos endereços com um certo limite de BTC ou USD e fizermos algumas suposições aproximadas sobre endereços por pessoa, além de não contar usuários de câmbio ou endereços que possuem bitcoin em nome de outros, então isso abordagem estima apenas 593.000 usuários de bitcoin.
Entramos em mais detalhes sobre outras formas de analisar usuários de bitcoin em um artigo no Substack. Não importa de que maneira você corte os dados, não há uma grande quantidade da população mundial que seria considerada usuários pesados que auto-custodiam um limite significativo de bitcoin.
Conclusão
A análise neste artigo tem como objetivo destacar como é difícil definir e acompanhar o crescimento do usuário de bitcoin de maneira confiável.
Estamos destacando uma penetração menor de adoção não para dissuadir os leitores do crescimento dos efeitos de rede do bitcoin até agora, mas para destacar a oportunidade substancial de seu crescimento potencial no futuro.
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Fonte: bitcoinmagazine.com
