Instituições financeiras chinesas recorrem ao novo ETF Bitcoin de Hong Kong

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À medida que o ETF Bitcoin de Hong Kong se aproxima rapidamente, novas aplicações surgiram de uma fonte inesperada: alguns dos maiores gestores de ativos tradicionais da China Continental.

O novo ETF de Hong Kong está em construção há vários meses e tem atraído grande interesse no espaço de ativos digitais em todo o mundo. Seu modelo de geração em espécie não é apenas um protocolo totalmente diferente do estilo de ETF à vista Bitcoin popularizado pelos Estados Unidos, mas também é um ponto de apoio importante para a aceitação de ETF no Leste Asiático. Os ativos totais sob gestão (AUM) do já aprovado ETF de futuros de Hong Kong já ultrapassaram a marca de US$ 100 milhões em fevereiro, e o ETF à vista teve um desempenho melhor em todos os países onde obteve luz verde. Com esta região económica a ter investimentos de capital substanciais e muitas ligações financeiras internacionais, Hong Kong seria o candidato perfeito para um novo campo de testes neste mercado.

Mesmo as leituras mais otimistas sobre a situação, no entanto, não previram o surgimento de um novo player neste espaço. No final de Março de 2024, havia um grande número de empresas de capital sediadas em HK que tinham manifestado algum tipo de interesse em lançar o seu próprio ETF, mas apenas um número comparativo tinha efectivamente apresentado um pedido formal. Esta situação mudou radicalmente no dia 8 de Abril, quando uma série de grandes jogadores da China Continental atiraram o chapéu para o ringue. O Harvest Fund, com mais de US$ 230 bilhões em AUM total, e o Southern Fund, com mais de US$ 280 bilhões em AUM, ambos apresentaram pedidos próprios por meio de subsidiárias sediadas em HK. Além disso, a mídia local informou que a China Asset Management, com US$ 270 bilhões em AUM, teve sua própria subsidiária firmando uma parceria não especificada com fornecedores de ETF Bitcoin existentes na cidade.

Considerando que já existem sinais de diminuição do entusiasmo pelos ETFs no mercado dos EUA, notícias como esta certamente são uma lufada de ar fresco. Mesmo que os emitentes de ETF dos EUA, como a BlackRock ou a Fidelity, comandem vários biliões em AUM, o súbito aparecimento destas empresas multibilionárias não é nada desprezível. Levanta-se, no entanto, a questão de saber até que ponto as interacções entre estas empresas do Continente e os regulamentos financeiros de Hong Kong irão realmente funcionar em conjunto. O Bitcoin não está proibido na China, com seu uso entre os cidadãos chineses quase totalmente clandestino? Quanto tempo realmente durará uma parceria como essa? Acontece que a proibição geral é um tanto exagerada na mídia ocidental. Afinal, se o Bitcoin fosse puramente contrabando na China, por que a Chainalysis reportaria US$ 90 bilhões em transações em um ano?

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A China continental certamente adotou uma atitude mais dura em relação ao Bitcoin nos últimos anos, com certeza. Após a proibição da mineração de Bitcoin em 2021, um dos maiores centros mundiais de mineração secou praticamente da noite para o dia. No entanto, a aparente repressão deixa muitas janelas abertas para o mercado. Essencialmente, o principal objectivo das autoridades chinesas tem sido elevar a fasquia à entrada e tornar mais incómodo e difícil para os cidadãos comuns continuarem a aceder a este mercado. Além disso, com muitas empresas legítimas incapazes de operar, os Bitcoiners chineses recebem um aviso implícito: “Se você for enganado, não espere nossa ajuda ou simpatia”. os negócios tranquilos ascendem evidentemente a muitos milhares de milhões.

É essa mesma atitude ambígua que torna estes novos desenvolvimentos de ETF tão encorajadores. Três dos maiores gestores de ativos de toda a China assinaram o projeto em rápida sucessão, e não é um compromisso pequeno; se estas empresas se tornarem emitentes de ETF, ficarão envolvidas num negócio com volumes comerciais recordes e amplo interesse internacional. Dificilmente seria a primeira vez que empresas de capital chinesas investiram pesadamente em empreendimentos relacionados ao Bitcoin, mas o hardware de mineração na distante Etiópia é muito diferente dos instrumentos financeiros em uma cidade que legalmente faz parte da China. Ao dar este salto, estas empresas encontraram uma forma de se envolverem legalmente com o mundo do Bitcoin, e o emaranhado envolverá predominantemente cidadãos chineses.

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Tal medida poderia contribuir muito para mostrar aos investidores e reguladores que o mundo do Bitcoin não é nada a temer, mas sim uma oportunidade muito interessante. O modelo em espécie de Hong Kong acima mencionado significa que os novos compradores terão de negociar Bitcoins custodiados por uma participação correspondente no ETF, em vez de simplesmente comprá-los por moeda fiduciária. Por outras palavras, haverá uma ligação inegável e direta entre as empresas nacionais de prestígio e um comércio que funciona em grande parte fora da vista. Será que esta ligação poderia convencer os dirigentes do partido de que, afinal, o Bitcoin tem um lugar na China? Será que os emissores de ETF tentarão exercer sua influência e fazer lobby pela reentrada do Bitcoin no sistema legal? Qual será o impacto da complicada relação entre a RPC e Hong Kong em todo o acordo?

No que diz respeito ao lado de Hong Kong no acordo, eles parecem bastante comprometidos com o sonho de criar um centro criptográfico regional. Não apenas os bancos locais mostraram uma aceitação crescente do espaço de ativos digitais como um todo, mas isso é pouca coisa em comparação com as notícias da HashKey Global. Postagem matinal do sul da China informou em 8 de abril que o HashKey Group, uma bolsa com sede em HK que negocia apenas com Bitcoin e Ethereum, abriu sua nova iniciativa “Global” com uma bolsa com sede nas Bermudas. A HashKey anunciou este plano no Festival Web3, e as operações nas Bermudas devem ser apenas o primeiro passo em um empreendimento ambicioso: a esperança de longo prazo é “ultrapassar a gigante criptográfica com sede nos EUA Coinbase em volume de negócios dentro de cinco anos”. uma ordem muito alta.

Mesmo assim, o Diretor de Operações Livio Weng não parecia particularmente preocupado, dizendo ao Publicar que “Vimos os dados deles e não achamos que isso será difícil”. Ele acrescentou que a maioria dos concorrentes globais são “fáceis de usar, mas não compatíveis”, ou “conformes, mas difíceis de usar”, e os desafios da regulamentação chinesa deram à sua empresa uma vantagem substancial neste departamento. Tem sido difícil oferecer um serviço prático e atraente aos clientes e ao mesmo tempo manter a conformidade regulatória, portanto, as restrições mais flexíveis em todo o mundo farão do HashKey um grande peixe em um pequeno lago. Por exemplo, a bolsa das Bermudas já está preparada para oferecer quase 20 ativos digitais a mais do que a operação original de Hong Kong. Os cidadãos chineses que vivem no estrangeiro também são um alvo demográfico definitivo.

Este tipo de entusiasmo é certamente uma afirmação ousada no mundo do Bitcoin! Mesmo num mercado caótico como este, os campeões do negócio cambial não serão derrubados facilmente. No entanto, esse tipo de confiança foi supostamente refletido pelos outros participantes do Festival Web3, já que toda a comunidade depositou suas esperanças no aumento do preço do Bitcoin. As empresas do continente estão demonstrando uma vontade real de entrar no mundo do Bitcoin através de Hong Kong, e as próprias empresas existentes na cidade estão confiantes de que valerão muitos bilhões em pouco tempo. Será realmente tão difícil imaginar que um sucesso aqui possa mudar todo o paradigma da China?

É por essas razões que o próximo ETF Bitcoin em Hong Kong é tão aguardado por observadores de todo o mundo. Uma nova abordagem ao mesmo instrumento financeiro poderia abalar todo o paradigma, trazendo força vital aos ETFs a nível internacional. No entanto, se a China reverter a sua hostilidade em relação ao Bitcoin, poderá francamente ser uma perturbação ainda maior do que o próprio ETF à vista. É por estas razões que devemos observar atentamente os desenvolvimentos neste espaço, pois parece provável que o impacto irá repercutir de uma forma ou de outra. Todos os sinais parecem otimistas para o Bitcoin, e a próxima grande oportunidade pode estar chegando.

Fonte: bitcoinmagazine.com

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