A última crise bancária é o motivo pelo qual economizo em Bitcoin

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O colapso do Silicon Valley Bank destacou o quão frágil é o legado do sistema financeiro.

Este é um editorial de opinião de Mickey Koss, formado em economia em West Point. Ele passou quatro anos na infantaria antes de fazer a transição para o Corpo de Finanças.

Isso era inevitável e continuará sendo inevitável de uma forma ou de outra, enquanto o sistema existir como está. Quando o conserto for imprimir mais dinheiro, que não resolve nada, o colapso sempre será inevitável.

Refletindo sobre os acontecimentos deste fim de semana, tenho a sensação de que é apenas a ponta do iceberg, preparando o terreno para o que pode acontecer nos próximos anos; um desastre de trem em câmera lenta do sistema financeiro e bancário, sistemicamente dependente de níveis crescentes de crédito e dívida, oscilando entre períodos de inflação e quase colapso à medida que as alavancas financeiras são puxadas em direções opostas em períodos cada vez mais frequentes.

O fato é que o Federal Reserve causou esse colapso, e seu inevitável retorno à flexibilização quantitativa será o precipício para o próximo colapso. Easing é a única cura para o problema que o easing causa. Para parafraseando Jeff Booth, o sistema não pode ser corrigido de dentro do sistema. Eles foram longe demais e não há como voltar atrás.

Anti-Antifrágil

O colapso do Silicon Valley Bank (SVB) destacou o quão frágil o sistema se tornou enquanto o Fed tenta desesperadamente apertar e conter a onda de inflação que varreu o mundo ocidental no último ano e meio. “Destruição de demanda”, eles chamam, código para aumentar intencional e artificialmente o custo do capital para causar desemprego. Menos pessoas trabalhando significa menos pessoas gastando, ajudando a aliviar a pressão ascendente sobre os preços exercida pela flexibilização quantitativa, dinheiro de helicóptero e destruição da cadeia de suprimentos que definiu a era COVID-19 no início dos anos 2020.

A única resposta era imprimir dinheiro, para reduzir os rendimentos, para impulsionar os mercados de volta, para evitar que o sistema entrasse em colapso. Para manter a confiança, porém, o Fed rapidamente reverteu a tendência, participando do ciclo de aperto mais agressivo de todos os tempos. Os efeitos agora estão começando a se manifestar no sistema bancário.

Quem sabe quantos bancos já estão insolventes e lutando para se manter à tona? Quem sabe quantas reuniões de emergência foram realizadas no fim de semana passado por executivos apavorados, desesperados para cobrir com fita adesiva os buracos em seus balanços antes que investidores e depositantes ficassem sabendo?

O problema com as corridas aos bancos é que todas elas se baseiam na confiança. Se um banco perder a confiança, os depósitos resultantes podem levá-lo à insolvência, mesmo que não estivesse em perigo antes da corrida ao banco. É uma profecia autorrealizável. E agora é um risco sistêmico.

A mudança para proteger 100% dos depósitos após o colapso do SVB foi para manter a confiança a todo custo, para evitar a próxima corrida ao banco e a corrida ao banco depois disso. As autoridades federais estão tentando desesperadamente conter o contágio antes que ele se instale. Eles precisam terminar o trabalho com a inflação antes que possam começar a imprimir dinheiro novamente. Ou então eles dizem.

Com a garantia de 100% do depositante, o Fed, em essência, já girou. O dinheiro não aparece do nada, a menos que você trabalhe no Fed, eu acho.

Embora o novo Programa de Financiamento a Prazo do Banco não seja chamado de “flexibilização quantitativa”, não vejo nenhuma diferença significativa. Emprestar dinheiro aos bancos contra ativos deprimidos para impedi-los de registrar suas perdas no mercado nada mais é do que alquimia contábil, impressão de dinheiro oculto com outro nome.

Rachaduras ocultas no sistema

Com os mercados de títulos deprimidos a níveis como este, isso me leva a pensar qual será o próximo dominó a cair. Suspeito que os fundos de pensão estejam com problemas. Quanto tempo eles podem sobreviver ao mercado de títulos em baixa? Quanto principal eles estão perdendo, cumprindo suas obrigações que nunca serão capazes de repor? Quanto tempo até que o Federal Reserve tenha que intervir para impedir seus títulos?

Quanto tempo até que eles comecem a imprimir dinheiro abertamente novamente, reduzindo os rendimentos a ponto de os fundos de pensão terem que alavancar apenas para cumprir suas obrigações novamente? É cíclico. Vai ser cíclico até não poder mais sobreviver.

A impressão de dinheiro causou esse problema na forma de flexibilização quantitativa. A impressão de dinheiro é a única saída para este desastre atual. É uma inevitabilidade. Ao mesmo tempo, a impressão de dinheiro só vai piorar as coisas.

É um ciclo, fadado a se repetir, ad infinitum, até não poder mais. Os próximos anos provavelmente serão voláteis, com períodos acelerados de flexibilização e aperto, à medida que o Fed combate a inflação e, em seguida, o consequente colapso financeiro desencadeado por suas reversões – uma dança mortal à beira da hiperinflação e da implosão financeira completa em ciclos alternados.

Bitcoin é fundamentalmente diferente. Hoje, ouvi o HODL americano se referir ao dinheiro como tempo e à inflação como roubo de tempo. A manipulação do dinheiro constitui a manipulação do tempo para todos aqueles que são forçados a trabalhar para viver. Bitcoin é simplesmente um sistema melhor, completamente separado dos caprichos do homem, fora do alcance da classe dominante que sempre parece muito ansiosa para puxar as alavancas de controle de um sistema complexo. Economizo meu dinheiro em bitcoin para ficar fora dessa esfera de influência. O preço que pago é a volatilidade fiduciária, mas, na minha opinião, vale a pena o custo.

Bitcoin pode ser mais importante do que nunca, e acho que as pessoas estão começando a vê-lo.

Este é um post de convidado de Mickey Koss. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.

Fonte: bitcoinmagazine.com

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