O preço do Bitcoin caiu abaixo do nível de suporte crítico de $ 60.000, atingindo uma baixa de $ 57.914. Desde terça-feira, o Bitcoin sofreu um declínio adicional de 7%, reforçando a tendência de queda em andamento. Atualmente, o sentimento do mercado está mudando acentuadamente para o lado pessimista.
Uma queda do Bitcoin como a de maio de 2021 está se aproximando?
Andrew Kang, cofundador da Mechanism Capital, levantou preocupações significativas sobre o padrão emergente no mercado de Bitcoin, que lembra as condições que levaram à queda dramática de maio de 2021. Em uma análise detalhada compartilhada via X (antigo Twitter), Kang destacou a criticidade negligenciada da dinâmica atual do mercado.
Kang afirmou: “A maioria dos participantes do mercado não está apreciando a significância de uma perda potencial de um intervalo de 4 meses no Bitcoin. O paralelo mais próximo que podemos traçar é com o intervalo de maio de 2021, onde também saímos de um rali parabólico de BTC e alts.”
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Ele observou as similaridades nas condições de mercado, particularmente em termos de posições alavancadas, que atualmente excedem US$ 50 bilhões. “Esse número não inclui a Chicago Mercantile Exchange (CME), que é maior, mas agravada pelo fato de que neste cenário nós variamos ainda mais (18 semanas vs. 13), e não tivemos washouts extremos ainda, enquanto tivemos alguns no meio do mercado de alta de 2020-2021”, Kang elaborou.
Kang também ajustou suas projeções para o fundo do Bitcoin, sugerindo uma queda mais acentuada do que o previsto anteriormente: “É provável que minhas estimativas iniciais de US$ 50 mil fossem muito conservadoras e vemos uma redefinição mais extrema para US$ 40 mil”. Ele alertou que tal recuo poderia prejudicar significativamente o mercado, necessitando de alguns meses de consolidação e uma tendência de baixa antes que qualquer reversão para uma tendência de alta possa ser concebível.
Em um diálogo com Alex Krüger, um conhecido analista de macro e cripto, a discussão explorou as complexidades do open interest (OI) no mercado de derivativos, um aspecto crucial para entender o sentimento do mercado e os vieses direcionais. Krüger destacou: “Muito desse OI não é direcional, no entanto”, sugerindo um comportamento de mercado mais complexo do que posições longas e curtas diretas.
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Respondendo, Kang esclareceu a composição do OI, dizendo: “Cada unidade de OI é uma longa + uma curta. Mesmo que haja shorts de operações de base na perna curta, há um longo direcional na outra ponta. Então sim… menos shorts direcionais.” A conversa se aprofundou ainda mais em se os traders de derivativos são delta neutros, o que afeta a estabilidade do mercado.
Krüger questionou sobre posições de formadores de mercado, e Kang respondeu: “Posso garantir que não há muitos formadores de mercado no OI que sejam delta neutros, long perps e short spot pagando financiamento/empréstimo em ambas as pontas para uma operação de carry negativa.”
O que aconteceu em maio de 2021?
Essa discussão em andamento entre especialistas reflete uma preocupação cada vez maior sobre o potencial de uma repetição do crash de maio de 2021. Durante esse período, o preço do Bitcoin despencou drasticamente após um pico de cerca de US$ 64.000 em meados de abril de 2021. No final de junho, ele havia perdido cerca de 56% de seu valor. Esse crash foi precipitado por uma mistura de fatores, incluindo repressões regulatórias na China, preocupações ambientais expressas por figuras influentes como o CEO da Tesla, Elon Musk, e uma cascata resultante de vendas em pânico entre investidores de varejo e institucionais.
Em retrospecto, a crise de maio de 2021 foi caracterizada por uma rápida mudança no sentimento do investidor, impulsionada por choques externos e exacerbada pelos altos níveis de alavancagem no mercado. Hoje, condições semelhantes podem estar se formando de acordo com Kang, com alta alavancagem e períodos estendidos sem correções significativas de preço, sugerindo que o mercado pode estar à beira de outra crise severa.
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC era negociado a US$ 58.736.
Imagem em destaque criada com DALL·E, gráfico de TradingView.com
Fonte: www.newsbtc.com
