Em um fio no X (anteriormente Twitter), Raoul Pal, um renomado guru comercial e fundador/CEO da Global Macro Investor e Real Vision, iluminou a comunidade criptográfica sobre o advento do que ele chama de “Verão Macro/Crypto”. Este período, segundo Pal, não é apenas uma temporada passageira, mas uma fase significativa nos mercados financeiros e de criptomoedas, profundamente enraizada na natureza cíclica da economia global.

Por que o verão macro/cripto é importante

Pal discorre sobre o conceito de “Verão Macro”, explicando-o como uma fase crucial no ciclo “O Código de Tudo”, acompanhando de perto o Índice de Condições Financeiras, que historicamente precede o ciclo em aproximadamente dez meses. O índice ISM (Instituto de Gestão de Abastecimento), um indicador-chave da saúde económica, atinge frequentemente o seu nível mais baixo durante este período, marcando o início do crescimento do PIB.

A tese de Pal chama a atenção para a “ciclicidade quase perfeita de três anos e meio” no ciclo de negócios do ISM, impulsionada pela dinâmica da liquidez e pelo ciclo de refinanciamento da dívida em sua essência. Ele sublinha a importância da liquidez: “E isso é impulsionado pela liquidez, que atingiu o seu ponto mais baixo no final de 2022… o verão e o outono macro têm tudo a ver com o aumento da liquidez e é uma parte central da tese do Código de Tudo.”

Verão Marco/cripto: índice de liquidez total do GMI | Fonte: X @RaoulGMI

Este influxo de liquidez é crucial para as ações de tecnologia, que historicamente prosperam durante estas fases. No entanto, é o Bitcoin e, de forma mais ampla, o mercado de criptomoedas que apresenta as respostas mais dramáticas. Pal apresenta números surpreendentes de crescimento das temporadas macro verão e outono anteriores para enfatizar seu ponto de vista:

  • Bitcoin: Vi aumentos de “2012/2013: +146x, 2016/2017: +30x, 2020/2021: +8x…”
  • Ethereum: Como altcoin durante os ciclos 2016/2017 e 2020/2021, alcançou “2016/2017: +1.770x, 2020/2021: +41x”.
  • Altcoins (excluindo ETH): Testemunhei um aumento agregado de capitalização de mercado de “+24x” no último ciclo.
Verão Bitcoin
Verão Bitcoin | Fonte: X @RaoulGMI

“Selvagem! Quando olhamos apenas para Altcoins ex-ETH (só temos dados mais curtos do último ciclo), todo o valor de mercado subiu +24x! E isso inclui milhares de tokens inúteis que não subiram, então não estou apenas escolhendo os vencedores aqui”, observou Pal.

Verão Altcoin
Verão Altcoin | Fonte: X @RaoulGMI

DOGE, uma moeda meme popular, é mencionada pelo especialista como outro excelente exemplo do “poder da criptografia verão e outono”, com seu valor experimentando multiplicadores significativos – “2016/2017: +136x, 2020/2021: +370x” – nos ciclos mencionados.

Esses números sublinham a influência significativa dos ciclos macroeconômicos nas avaliações das criptomoedas, com Pal apontando o alinhamento desses ciclos com os eventos de redução pela metade do Bitcoin. “O verão criptográfico começou e se desenvolve totalmente após o halving”, afirma ele, destacando a interconexão desses ciclos com o cenário financeiro mais amplo.

Notavelmente, a análise de Pal não para no passado; olha para o futuro, sugerindo que a liquidez deverá aumentar até ao final de 2025. Esta antecipação está enraizada numa interação complexa de mecanismos financeiros globais, incluindo o potencial para o aumento da impressão de dinheiro dos EUA em resposta a um aumento maciço na pagamentos de juros e alterações na liquidez líquida do Fed e na conta geral do Tesouro (TGA).

“Os EUA irão aderir à festa de verão? […] Sei que parece impossível agora, mas os EUA estão à beira de um aumento maciço no pagamento de juros. […] em algum momento – o balanço deixará de encolher, o que é suficiente para libertar liquidez no sistema. […] Não vejo como não expandem massivamente a liquidez, de uma forma ou de outra.

Entretanto, Pal prevê que não serão apenas os EUA a injectar liquidez nos sistemas financeiros nos próximos meses. “Não faço ideia se é a China, a UE, o Japão ou os EUA que impulsionam isto, ou talvez um pouco de tudo. O tempo dirá”, comentou.

Índice de liquidez total do GMI
Projeção do índice de liquidez total do GMI | Fonte: X @RaoulGMI

Pal atribui suas estratégias de investimento, especialmente em tecnologia e criptografia, aos insights obtidos no The Everything Code. Esta abordagem preparou-o para o Macro Verão que se desenrola, com um olhar atento ao mercado de altcoins e à chamada “Zona das Bananas”. Ele conclui:

Mas o jogo maior ainda está para ser jogado quando a temporada Alt chega e entramos totalmente na Banana Zone. A Zona Banana está chegando e é uma enorme máquina geradora de riqueza. A paciência será recompensada. Enquanto isso, não estrague tudo. #DFTU

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 67.003.

Preço do Bitcoin
Preço do Bitcoin, gráfico de 4 horas | Fonte: BTCUSD em TradingView.com

Imagem em destaque da Shutterstock, gráfico de TradingView.com

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Fonte: www.newsbtc.com

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