Este é um editorial de opinião de Zack Voell, pesquisador de mineração e mercados de bitcoin.
Um dos desenvolvimentos mais interessantes e controversos no ecossistema Bitcoin são os casos de uso fora da cadeia. Muitos desses aplicativos não são tecnologicamente idênticos, mas todos eles, no entanto, expandem a lista de possíveis casos de uso além da camada base do Bitcoin para um determinado detentor de bitcoin. E alguns desses produtos estão completamente fora da economia Bitcoin.
Este artigo não se posiciona sobre os méritos exclusivos de qualquer uso off-chain específico do Bitcoin, mas resume algumas tendências de crescimento e fornece dados que mostram crescimento e adoção em protocolos de camada 2, tokens apoiados em bitcoin e muito mais. Usar o bitcoin dessa maneira não é adequado para todos os investidores, mas qualquer pessoa que se preocupe com o amplo escopo dos adotantes do Bitcoin deve observar essas tendências para entender melhor para onde e como o bitcoin está se movendo.
Índice
Definindo o ‘Bitcoin Off-Chain’
Antes de examinar alguns dados, espera-se que esta seção mitigue alguns dos possíveis bloqueios mentais ou críticas preconcebidas que os leitores possam ter sobre esses aplicativos que podem colorir sua interpretação objetiva dos dados nas seções a seguir.
A categoria abrangente de bitcoin “fora da cadeia” não se destina a igualar ou confundir todos os protocolos mencionados posteriormente como idênticos ou até mesmo equivalentes. Mas é um rótulo suficientemente viável para essas ferramentas que oferecem usos para bitcoin que não estão diretamente na camada base. Alguns deles usam características de compartilhamento de simplesmente manter ativos em uma bolsa de custódia, mas uma diferença fundamental é que quase todos esses protocolos não são autorizados, de código fechado ou tão centralizados quanto as bolsas. Os dados a seguir se concentram nessas ferramentas financeiras abertas para usos alternativos de bitcoin.
Visão geral da capacidade de Bitcoin da camada 2
Os protocolos construídos em camadas da pilha de tecnologia Bitcoin acima da blockchain da camada base são frequentemente criticados por sua escassa adoção. Normalmente, essas críticas vêm de defensores de blockchains alternativos. Mas os dados mostram que o crescimento é estável, mesmo que comparativamente mais lento.
O gráfico de área colorido abaixo mostra os suprimentos de bitcoin na Lightning Network, Liquid Network e RSK nos últimos dois anos. É evidente que desses três, alguns estão vendo a oferta crescer mais rápido do que outros. Mas a trajetória geral de crescimento é marcadamente oposta à atual ação do preço do bitcoin. Apesar do mercado em baixa, a adoção continua.
Esses três protocolos “construídos no bitcoin” não estão sozinhos, no entanto. Outras redes adjacentes ao Bitcoin, como Stacks, também suportam um tipo de ativo de bitcoin sintético. Construído com o lema de “liberar todo o potencial do Bitcoin”, o Stacks anunciou sua oferta de uma forma de bitcoin embrulhado em janeiro de 2021. O ativo usa o símbolo ticker xBTC.
Visão geral de dados de Bitcoins tokenizados
Não é segredo que produtos de bitcoin sintéticos em outras blockchains são frequentemente ridicularizados no Twitter e não universalmente usados ou bem-vindos pela comunidade Bitcoin mais ampla. Mas os dados mostram que uma quantidade não trivial de investidores em bitcoin está usando cada vez mais tokens apoiados em bitcoin.
O melhor exemplo é o crescimento do Wrapped Bitcoin (WBTC), um token ERC-20 lançado pela BitGo. O gráfico abaixo, retirado do The Block, mostra o crescimento extraordinário na oferta de WBTC nos últimos dois anos, independentemente de qualquer ação de queda no preço do bitcoin:
O token apoiado em bitcoin da BitGo não é o único ativo desse tipo no Ethereum. Seis outras equipes lançaram ativos semelhantes, incluindo tBTC, pBTC, renBTC e muito mais. Cada um oferece recursos e arquiteturas de protocolo ligeiramente diferentes para atender a diferentes demografias de usuários.
O Ethereum também não está sozinho no suporte a produtos de bitcoin sintéticos, além do blockchain do Bitcoin. Outras cadeias lançaram esses produtos mais tarde como truques (por exemplo, Tron) ou para tentar imitar o sucesso dos tokens apoiados em bitcoin da Ethereum (por exemplo, Solana e Avalanche). Mas o Ethereum é de longe a rede com a maior quantidade de ativos sintéticos de bitcoin, em grande parte graças à mania do “DeFi Summer” em 2020.
O gráfico de barras abaixo mostra os suprimentos atuais de bitcoin sintético em blockchains alternativos:
Esses produtos Bitcoin são ‘bons’?
Mencione produtos bitcoin tokenizados em uma multidão, e as reações certamente serão polarizadas. Nas comunidades ortodoxas do Bitcoin, os protocolos da Camada 2 (por exemplo, Lightning e Liquid) são os favoritos fáceis, e sua adoção é constante, mesmo que comparativamente lenta.
Então, esses produtos são “bons”? Todos esses usos fora da cadeia para bitcoin apresentam várias compensações, mas a utilidade idiossincrática de cada um não pode ser ignorada. Se todos devem ou não escolher uma maneira de usar suas moedas não vem ao caso. Como se tornar um ativo de reserva – da economia fiduciária global ou da economia “cripto” baseada na Internet – é o propósito mais comumente aceito do bitcoin, de modo geral, os produtos que atingem esse objetivo devem ser incentivados. O Lightning impulsiona a utilidade na economia nativa do Bitcoin da mesma forma que o bitcoin tokenizado tem um efeito claro e direto no bitcoin servindo como uma forma de ativo de reserva para setores não nativos do Bitcoin do mercado de criptomoedas mais amplo.
A rehipotetização é outra preocupação popular com a maioria dos produtos financeiros bitcoin. É importante ressaltar que essa preocupação não se aplica a esses produtos fora da cadeia. A falta de rehipotetização para produtos Lightning é clara. E, de fato, quase todos esses produtos construídos sobre e além do próprio protocolo Bitcoin são projetados para atender a um ativo apoiado ou trocado por bitcoin, seja uma simples transferência de bitcoin da camada base para o Lightning Network ou uma troca de bitcoin “real” por um token de bitcoin usado em outras blockchains. Um dos principais produtos de bitcoin tokenizados mantidos pela BitGo, por exemplo, publica provas das reservas que respaldam os tokens de bitcoin que emite.
O futuro do Bitcoin fora da cadeia
Os leitores que rejeitam ideologicamente o conjunto de compensações inerentes aos produtos bitcoin tokenizados certamente não serão convencidos por nada neste artigo a mudar seu pensamento, nem serão criticados per se neste artigo. O objetivo desses dados e análise é simplesmente mostrar que algum as pessoas (na verdade, um número consistentemente crescente) veem valor em escolher usar seu bitcoin em algum lugar além da blockchain do Bitcoin – e até mesmo lugares fora da economia nativa do Bitcoin. Afinal, o HODLing no armazenamento a frio é um caso de uso tão válido quanto a tokenização.
Este é um post convidado por Zack Voell. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.
Fonte: bitcoinmagazine.com
