O novo token de governança da Ethena Labs, ENA, está testemunhando um impressionante aumento de 60% em seu valor, logo após sua introdução no mercado. O aumento no preço da ENA para aproximadamente US$ 0,96 catapultou sua capitalização de mercado para quase US$ 1,34 bilhão, classificando a ENA como a 80ª maior criptomoeda em valor de mercado.
Esta subida seguiu-se à distribuição estratégica da Ethena de 750 milhões de tokens ENA, representando 5% do seu fornecimento total, através de um lançamento aéreo aos detentores do seu token USDe. O USDe, um dólar sintético, é fundamental para a oferta da Ethena, alavancando uma mistura de tokens de staking líquidos de Ether e posições curtas de futuros perpétuos de Ether (ETH) para manter um valor-alvo próximo de US$ 1.
O lançamento aéreo do Ethena Labs foi ao ar há 2 horas, com US$ 450 milhões em ENA para distribuir.
O maior $ ISTO o destinatário até agora foi 0xb56, que recebeu 3,30 milhões de ENA no valor de US$ 1,96 milhões.
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– Arkham (@ArkhamIntel) 2 de abril de 2024
No centro da proposta de valor da Ethena está o token ENA, projetado para facilitar uma plataforma digital de dólar na blockchain Ethereum. Esta plataforma procura fornecer uma alternativa viável aos mecanismos bancários convencionais através do seu inovador 'Internet Bond'. Ao aproveitar o potencial dos mercados de derivativos e do Ethereum apostado, o Internet Bond oferece um instrumento de poupança denominado em dólares acessível globalmente, independente da infraestrutura bancária tradicional.
O fornecimento total de tokens ENA é limitado a 15 mil milhões, com uma emissão inicial de 1,425 mil milhões de tokens. O plano de distribuição prioriza o desenvolvimento do ecossistema (30%), recompensas aos principais contribuidores (30%), envolvimento dos investidores (25%) e apoio de fundações (15%), incorporando uma abordagem holística à tokenomics. Notavelmente, o endosso da ENA pela Binance como o 50º projeto em seu Binance Launchpool, permitindo aos usuários cultivar tokens ENA apostando em BNB e FDUSD, ressalta o apelo do token.
Até o momento, a ENA era negociada a US$ 0,93, um aumento de 60% nas últimas 24 horas.
Cofundador do Fantom alerta sobre colapso semelhante ao da Lua
Andre Cronje, cofundador da Fantom Foundation, emitiu um alerta no X, relembrando as preocupações que antecederam o colapso da Terra Luna. Cronje dissecou a estrutura dos contratos perpétuos (perps), um produto derivado que permite aos traders especular sobre o movimento do preço de um ativo sem deter o ativo real.
Este mecanismo funciona num sistema de taxas de financiamento destinado a vincular o preço perpétuo ao preço à vista do ativo subjacente. No entanto, Cronje destacou uma vulnerabilidade crítica neste sistema: a dependência de ativos geradores de rendimento, como o Ethereum apostado (stETH), como garantia.
Esta abordagem permite teoricamente uma posição “neutra”, onde os ganhos do rendimento devem compensar as perdas da posição curta se o preço do ativo cair. No entanto, este equilíbrio é precário, uma vez que alterações negativas nas taxas de financiamento podem corroer as garantias, conduzindo à liquidação.
“O mecanismo – a teoria aqui é que você pode gerar US$ 1.000 'estáveis', comprando US$ 1.000 de stETH, usando isso como garantia para abrir uma posição curta de stETH de US$ 1.000, conseguindo assim ser 'neutro', enquanto obtém o benefício do rendimento de stETH (~3%) + tudo o que for pago em taxas de financiamento”, explicou Cronje.
As preocupações de Cronje não são infundadas. A indústria criptográfica testemunhou a dramática implosão da stablecoin algorítmica UST da Terra em 2021, um desastre que resultou em perdas financeiras significativas em todos os níveis. Ao traçar um paralelo entre as fraquezas estruturais que percebe no quadro da Ethena e os mecanismos que levaram à queda da Terra, Cronje levanta uma bandeira vermelha sobre a sustentabilidade de produtos financeiros complexos que carecem de estratégias transparentes de mitigação de risco.
De vez em quando vemos algo novo neste espaço. Muitas vezes me encontro na curva intermediária por um longo período de tempo. Estou confortável aqui. Dito isto, houve eventos nesta indústria sobre os quais gostaria de ter mais curiosidade, também houve eventos que definitivamente fiz…
-Andre Cronje (@AndreCronjeTech) 3 de abril de 2024
Respondendo à crítica de Cronje, o fundador do Ethena Labs, Guy Young, também conhecido como Leptokurtic, reconheceu a validade das preocupações levantadas. “Essas não são preocupações de curva intermediária, Andre Cronje, você aponta corretamente os riscos que absolutamente existem aqui. Trabalharei em um formulário de resposta mais longo para você até o final desta semana com algumas reflexões”, afirmou Young no X.
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Fonte: www.newsbtc.com
