Como os mineiros aprenderam a parar de se preocupar e a amar o JPEG

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Este artigo é publicado na Bitcoin Magazine's “A questão da inscrição”. Clique aqui para obter sua assinatura anual da revista Bitcoin.

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Os ordinais têm sido um fenômeno polarizador para quase todas as subcomunidades do Bitcoin – exceto para os mineradores.

A ascensão meteórica do novo padrão NFT nativo do Bitcoin dominou o discurso por meses, à medida que os Ordinals inundavam o espaço de bloco e elevavam as taxas de transação a máximos de vários anos. Segundo os críticos, essas transações são, na pior das hipóteses, um ataque ao Bitcoin que manchou a santidade do escasso espaço de bloco; na melhor das hipóteses, são shitcoins, brinquedos de jogadores que pertencem a redes de cassinos como Ethereum.

Bem, os mineiros não se importam se são shitcoins. Eles se importam em ganhar dinheiro, e os Ordinals lhes deram um aumento de receita em um momento em que a renda da mineração estava em um dos pontos mais baixos de todos os tempos. Muitos mineradores adotaram – ou pelo menos são ambivalentes em relação a – ordinais/inscrições, uma vez que receberam um impulso muito necessário para a lucratividade da mineração de Bitcoin quando muitos mineradores estavam quase no ponto de equilíbrio ou não eram lucrativos.

Hashprice é uma medida do valor em dólares americanos (ou BTC) que os mineradores podem esperar ganhar com uma unidade de hashrate (por exemplo, a US$ 80/PH/dia, um minerador com 1 petahash de plataformas de mineração – aproximadamente 10 ASICs de nova geração como o S19j Pro, por exemplo – pode ganhar US$ 80 por dia).

Dado o seu impacto positivo no preço do hash, os Ordinals, um avanço técnico azarão que poucos poderiam ter previsto no ano passado, encontraram-se no centro das discussões sobre a economia da mineração de Bitcoin, discussões que são mais pertinentes a cada bloco que nos aproxima do quarto bloco do Bitcoin. redução de subsídios pela metade.

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Não estou escrevendo isso para fazer proselitismo para que alguém se torne um apreciador dos Ordinais. Eu, por exemplo, realmente não entendo o apelo. Mas eu acho que eles são importantes no contexto do cada vez menor subsídio de bloco do Bitcoin, então vale a pena estudá-los para entender como eles afetam o espaço de bloco e a economia da mineração – e o que desenvolvimentos como eles podem significar em um futuro onde os mineradores subsistem apenas sobre taxas de transação.

WTF é um ordinal, afinal?

Na linguagem NFT, as pessoas usam Ordinal e inscrição de forma intercambiável, mas os termos individuais referem-se a dois aspectos diferentes do padrão NFT.

Uma inscrição é uma obra de arte ou mídia digital, enquanto um Ordinal é tecnicamente o número prescrito a uma inscrição para marcar seu lugar no grande esquema de todas as outras inscrições. Outra forma de ver isso é que a inscrição em si é o NFT, enquanto o Ordinal é o número usado para identificar uma inscrição individual.

Os dados de cada inscrição ficam na seção Segregated Witness de uma transação. Como tal, ao contrário de outros padrões NFT, a arte, a mídia digital ou os dados reais são carregados diretamente no blockchain do Bitcoin. Como as inscrições estão totalmente on-chain, você poderia argumentar que elas são a forma mais pura de NFT disponível, pois se beneficiam da imutabilidade do blockchain.

Nem todas as inscrições são criadas iguais

Quando você entende que as inscrições são dados reais da rede, você pode apreciar algumas das críticas e preocupações dos detratores; se um bando de degens NFT estão inscrevendo JPEGs de macacos, idiotas e sabe-se lá o que mais na rede, isso exclui transações econômicas (e potencialmente necessárias).

Esta preocupação foi agravada pelo facto de os dados arbitrários de cada inscrição beneficiarem de um desconto na taxa de transação. Como medida de escalabilidade, a atualização Segregated Witness do Bitcoin modificou a estrutura da transação para que os dados da testemunha para uma assinatura de chave privada e chave pública fossem movidos do campo de hash da transação para outra parte do bloco. O Bitcoin desconta os dados do SegWit, por isso requer menos satoshis por byte em taxas de transação para realizar a transação. Os dados arbitrários de uma inscrição ficam no campo SegWit de uma transação, portanto tem direito ao desconto SegWit. Cue os forcados.

Este desconto é a razão pela qual, apesar da primeira vaga de inscrições baseadas em imagens obstruir o espaço do bloco em Fevereiro/Março/Abril, as taxas de transacção não aumentaram significativamente; os tamanhos dos blocos aumentaram quando os inscritos inovadores inundaram o blockchain com milhares de JPEGs para as primeiras coleções de inscrições, mas todos eles se beneficiaram do desconto de dados de 4 para 1 do SegWit em comparação com as transações normais. Talvez intuitivamente, só quando as inscrições baseadas em texto e com menos dados pesados ​​dos tokens BRC-20 se tornaram o tipo de inscrição mais popular é que as taxas de transação dispararam.

Os chamados BRC-20s (uma homenagem ao próprio padrão de token ERC-20 da Ethereum) são uma forma solta de token. Digo solto porque eles são na verdade apenas ordinais em uma série definida pela função OP_CODE do Bitcoin, onde cada “token” é em si uma transação OP_CODE que define o lugar do token na série BRC-20 específica. É assim: Alguém (só Deus sabe quem) publica uma transação OP_CODE que define o fornecimento máximo da série de tokens, o ticker e o limite de cunhagem por transação. Uma vez divulgado, qualquer pessoa com conhecimento técnico pode cunhar tokens da série.

Essas transações OP_CODE não se beneficiam do desconto de dados do SegWit, portanto custam muito mais do que inscrições baseadas em imagens. Mas eles também têm um recurso que as inscrições de imagens não têm: a função de cunhagem, que traz incentivos no estilo Ethereum NFT para coletar essas inscrições. As séries Ethereum NFT normalmente têm contratos de cunhagem onde qualquer pessoa pode criar novos NFTs na série interagindo com o contrato. Isso faz parte – senão de todo – do apelo. Cunhar um NFT é como abrir um pacote digital de cartas de Pokémon/beisebol/Magic: The Gathering – talvez haja uma carta rara neste próximo!

E embora não haja necessariamente a oportunidade de cunhar um BRC-20 raro (porque são todos iguais), há a chance de cunhar um monte de NFTs em uma nova série interessante. Por que alguém se importa em ter ORDI/CUMY/RATS #1 ou #100 ou qualquer outra coisa, eu não sei. Talvez seja a maior expressão da teoria do maior tolo até agora no Bitcoin. Mas o facto é que sim, e os incentivos à cunhagem de BRC-20 precipitaram a maior onda de actividade de transacção de Bitcoin de sempre.

Através de uma combinação de guerras de taxas e do fato de que esses NFTs não se beneficiam do desconto do SegWit, os BRC-20 proporcionaram um verdadeiro banquete de taxas para os mineradores de Bitcoin, mas não exatamente da maneira que você imagina.

Quantificando os danos colaterais da taxa de transação

A maior parte dos aumentos nas taxas de transação em 2023 não veio diretamente das taxas associadas aos Ordinais; veio da pressão indireta de taxas sobre outras transações.

De acordo com dados do painel Dune do analista independente Data Always, em 12 de novembro de 2023, os mineradores arrecadaram US$ 70,3 milhões em taxas de Ordinals. Parece muito, mas são apenas 19,4% dos US$ 368,2 milhões em taxas de transação que os mineradores ganharam no total desde que as inscrições foram lançadas em 14 de dezembro de 2022. Para colocar isso em outra perspectiva, houve 40,2 milhões de transações de inscrição, o que equivale a 30% de todo o volume de transações desde 14 de dezembro. Assim, as inscrições representaram um terço do volume de transações no último ano, mas apenas um quinto de todas as taxas.

Quanto às outras taxas, muitas delas são o resultado da pressão indireta das inscrições – ou seja, taxas que não vêm diretamente das inscrições em si, mas da pressão que as inscrições exercem sobre a taxa média de transação necessária para compensar uma transação Bitcoin. em um prazo razoável.

A Galaxy Digital Research examina essa dinâmica em um relatório intitulado “Bitcoin Inscriptions & Ordinals: A Maturing Ecosystem”. A atividade desenfreada de inscrições congestiona o mempool. Isso é particularmente verdadeiro durante os eventos de cunhagem do BRC-20, já que o sistema de ordem de chegada incentiva guerras de lances, já que os inscritos se preparam para serem os primeiros a cunhar uma série. Isto aumenta o piso para as taxas médias de transação e, como aponta a Galaxy Digital Research, precipita o “pagamento indevido” das taxas de transação de vários transacionadores. Eles definem pagamento a maior como qualquer taxa em um bloco que seja maior do que a taxa média de transação desse bloco. Para transações normais, esse pagamento excessivo pode vir de estimadores de taxas de transação em carteiras ou bolsas ou da ignorância geral do usuário em relação à estrutura e dinâmica das taxas de transação. Alguns usuários também podem precisar agilizar as transações por vários motivos, levando a pagamentos indevidos. Para transações de inscrição, a Galaxy Digital Research afirma que o “pagamento excessivo voluntário” era comum em tempos de alta atividade e inscrições populares.

Este gráfico quantifica o pagamento a maior para transações de inscrição e todas as outras transações para demonstrar a dinâmica que a Galaxy Digital Research descreve em seu relatório. Quando o mempool do Bitcoin ficou lotado em abril e maio – o período mais quente para atividades de inscrição até agora – a maioria das taxas de transação durante esse período, na verdade, veio do pagamento indevido do usuário por transações financeiras, e não das inscrições em si. Esses usuários provavelmente poderiam facilitar a vida se não usassem estimadores de taxas de transação integrados em suas carteiras e exchanges.

Bênção e uma maldição

As inscrições são uma bênção e uma maldição. Eles são uma dádiva de Deus para os mineradores, mas podem ser um pé no saco para outros Bitcoiners, principalmente aqueles que precisam enviar transações na rede todos os dias.

Dito isto, o blockspace é um mercado aberto. Portanto, não preciso gostar de ordinais para reconhecer que não cabe a mim policiar os gastos de outra pessoa. Nem cabe a mim censurar uma transação que paga por espaço de bloco no mercado livre. Afinal, isso faz parte do objetivo de um blockchain sem permissão: fazer transações que outras pessoas não querem que você faça.

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Fonte: bitcoinmagazine.com

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