Bitcoin ainda não está 'supervalorizado', afirma CEO da CryptoQuant: Eis o porquê

O CEO da empresa de análise on-chain CryptoQuant explicou que o preço do Bitcoin não está atualmente sobrevalorizado com base nos fundamentos de sua rede.

O preço do Bitcoin pode ainda não estar supervalorizado com base na relação Thermo Cap

Em uma nova postagem no X, o CEO e fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, discutiu sobre como tem sido a tendência recente no Bitcoin Thermo Cap Ratio. O “Thermo Cap” é um modelo de capitalização para BTC que calcula o valor total do ativo considerando o valor de cada token igual ao preço à vista quando foi extraído na rede.

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Dito de outra forma, este modelo calcula o valor cumulativo das moedas extraídas pelos mineradores desde o início do blockchain. Isto é bastante diferente do que, por exemplo, faz a capitalização de mercado habitual. No caso do valor de mercado, o preço à vista atual é considerado o valor de todas as moedas em circulação.

Como as moedas que os mineiros extraem são a única forma de aumentar a oferta da criptomoeda, o Thermo Cap pode ser considerado uma medida dos “verdadeiros” fluxos de capital que entram na rede.

Aqui está um gráfico que mostra como o Bitcoin Thermo Cap mudou ao longo de sua história:

O valor do indicador parece ter aumentado acentuadamente nos últimos anos | Fonte: @ki_young_ju no X

Como mostra o gráfico acima, o Thermo Cap apresentou uma curva de crescimento acelerada. Isto reflecte naturalmente a quantidade crescente de capital que flui para o activo ao longo dos anos.

No contexto do tópico atual, porém, o indicador de interesse não é o Thermo Cap em si, mas sim o Thermo Cap Ratio. Esta métrica rastreia a relação entre o valor de mercado do Bitcoin e o Thermo Cap.

O gráfico abaixo mostra a tendência do Thermo Cap Ratio ao longo do histórico do ativo.

Taxa de limite térmico do Bitcoin — Parece que o valor da métrica tem subido nos últimos meses | Fonte: @ki_young_ju no X

Um padrão interessante é visível no gráfico. Parece que valores muito elevados do Thermo Cap Ratio coincidiram com elevações no preço da criptomoeda.

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Em valores elevados, a capitalização de mercado do Bitcoin é bastante grande em comparação com o Thermo Cap, o que significa que as moedas são negociadas a uma taxa muito mais elevada do que a que foram extraídas.

Também é evidente que os fundos do BTC ocorrem quando o índice assume valores baixos. A tendência recente do indicador tem sido de subida, mas o seu valor não atingiu os níveis onde os topos das corridas de alta teriam acontecido no passado. “Atualmente, o Bitcoin não está supervalorizado com base nos fundamentos da rede”, observa o fundador da CryptoQuant.

Preço BTC

O Bitcoin não conseguiu sair de sua faixa recentemente, pois seu preço manteve a tendência de movimento lateral. Atualmente, o BTC está sendo negociado em torno de US$ 68.900.