A proteção contra o sistema financeiro requer mais do que um ETF de Bitcoin à vista

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Este é um editorial de opinião de David Waugh, especialista em desenvolvimento de negócios e comunicações da plataforma de investimento em bitcoin Coinbits.

Algumas semanas atrás, a BlackRock e outras grandes empresas financeiras pediram permissão para oferecer fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista.

Embora a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tenha declarado que esses registros iniciais eram inadequados, forçando as empresas a refazer o registro, muitos investidores acreditam que eles serão finalmente aprovados, criando os primeiros produtos desse tipo no mercado. Esses novos instrumentos financeiros permitiriam que investidores institucionais e de varejo acessassem a exposição ao preço do bitcoin sem ter que comprar bitcoin real.

Superficialmente, isso seria uma grande vitória para a adoção do Bitcoin porque se tornará mais fácil para os consultores financeiros, anteriormente hesitantes ou incapazes de entrar neste mercado, ajudar os clientes com uma forma de alocação de bitcoin.

Bancos e outros players financeiros tradicionais também usarão o ETF à vista para aumentar suas exposições, o que pode aumentar a cotação do bitcoin em relação ao dólar. Para famílias e indivíduos, no entanto, as ações de um produto bitcoin por meio de ETFs à vista não substituem a manutenção do bitcoin em custódia própria.

Em última análise, os produtos Bitcoin ETF ainda existem no sistema financeiro tradicional e não oferecem proteção completa contra riscos de mercado, governo ou compliance. Como tal, as forças do mercado podem afetar os emissores de ETF, e os governos podem promulgar e aplicar regulamentos por decreto que desvalorizam ou depreciam os ativos do consumidor.

Em contraste, possuir bitcoin real permite que indivíduos acessem um ativo digital ao portador fora do controle de governos e instituições financeiras tradicionais. Embora introduza novos riscos associados ao gerenciamento de chaves privadas, todo portfólio diversificado deve ter uma alocação real de bitcoin, independentemente de qualquer alocação adicional a um ETF de bitcoin.

Como os investidores buscam diversificar para distribuir o risco e se proteger de choques geopolíticos e de mercado, não há substituto para o bitcoin em auto custódia.

Assessoria Fora do Sistema Financeiro

Durante anos, os consultores financeiros alocaram devidamente a riqueza dos clientes em uma variedade de ativos financeiros tradicionais (ações, títulos, imóveis, seguros). No total, eles tiveram um desempenho razoavelmente bom. Os analistas da Vanguard calcularam que os consultores podem aumentar o valor das carteiras de clientes em até 3%, simplesmente garantindo que sigam as melhores práticas, em vez de tentar buscar retornos. Os consultores se beneficiam de uma taxa anual típica de 1% sobre os ativos sob gestão (AUM).

No entanto, bons consultores financeiros são mais do que alocadores de portfólio terceirizados que recomendam a “combinação” certa de ativos para corresponder às metas e ao perfil de risco de um cliente. Eles trabalham com os clientes para garantir a proteção de uma ampla gama de resultados e garantir a preservação da riqueza durante a aposentadoria e para as gerações futuras.

Alguns consultores ignoram a realidade de que as alocações inteiramente dentro do sistema financeiro tradicional estão expostas ao risco decorrente do ciclo de “expansão e recessão” do mercado financeiro. Como resultado, às vezes os clientes correm o risco de não conseguir se aposentar ou mudar de emprego até que o mercado se recupere, colocando-os em um revés significativo no estilo de vida.

A diversificação adequada requer ativos líquidos fora do sistema financeiro tradicional. Por gerações, o melhor ativo para fazer isso foi o ouro físico. Em 2009, no entanto, Satoshi Nakamoto lançou o próximo melhor ativo ao portador, o bitcoin, e com ele um novo sistema com uma política monetária fixada com credibilidade. Agora, qualquer um pode usar bitcoin para liberar liquidez durante uma crise.

Um ETF Spot Vs. Bitcoin real

O potencial spot bitcoin ETF traria benefícios, como exposição aos movimentos de preço do bitcoin, alguma diversificação dos mercados financeiros tradicionais e facilidade de compra. Apesar dessas vantagens, ele falha em vendabilidade, uma característica fundamental de um portfólio diversificado.

Bitcoin opera em uma rede monetária que funciona 24 horas por dia, 365 dias por ano. Indivíduos e instituições podem usá-lo para transferir valor instantaneamente sem a aprovação de terceiros. Eles também podem vender bitcoin por moedas fiduciárias a qualquer momento por meio de trocas centralizadas ou ponto a ponto.

Em contraste, indivíduos e instituições só podem trocar ações de um ETF de bitcoin à vista por liquidez fiduciária quando os mercados financeiros estão abertos, que, para investidores de varejo, é das 9h30 às 16h00, horário padrão do leste nos dias de semana, exceto feriados. As bolsas também podem interromper as negociações à vontade ou porque receberam uma ordem regulatória, limitando ainda mais a venda de ações do ETF.

Em outro cenário, se um governo tentar restringir a aquisição de bitcoin, ele poderá apreender o bitcoin do gestor de ativos ou ordenar que ele liquide o ETF. Manter o bitcoin real por conta própria gerenciando suas próprias chaves privadas oferece a capacidade de sair de um sistema com fortes controles de capital, em vez de sofrer as consequências de um futuro imprevisível.

Proteção Essencial, Diversificação Significativa

Possuir ações de um produto bitcoin não é equivalente a possuir bitcoin diretamente. Os ETFs de bitcoin à vista permaneceriam vinculados ao sistema financeiro convencional. Isso tem algumas vantagens leves, mas, em última análise, limita a capacidade do bitcoin de ser usado como um escudo contra o risco inerente ao sistema financeiro tradicional.

Incluir bitcoin real é essencial para um portfólio diversificado, mesmo que esse portfólio já tenha uma posição de ETF de bitcoin à vista.

Este é um post de convidado por David Waugh. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.

Fonte: bitcoinmagazine.com

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