O Bitcoin voa para US $ 100 mil como tesouro, não alimentado, impulsiona a liquidez

Arthur Hayes, co-fundador da Bitmex e diretor da Maelstrom Capital, afirma que o Tesouro dos EUA-em vez do Federal Reserve-é o verdadeiro mecanismo do atual mercado em alta em ativos de risco, o Bitcoin em primeiro lugar entre eles. Falando em uma entrevista individual de transmissão ao vivo na noite de quarta-feira, Hayes argumentou que os comerciantes deveriam “ignorar Powell” e, em vez disso, analisar todas as palavras e tabela de dados que saem do anúncio trimestral de reembolso do Tesouro.

“Powell realmente não importa por muitos anos”, insistiu Hayes, negando provimento à decisão do presidente do Fed de deixar a taxa federal de 4,25 % a 4,50 % para uma terceira reunião consecutiva. “O show real está no departamento do Tesouro. […] Ouça Bessent. Ignore Powell. Ele é irrelevante. ”

A tese de Hayes se baseia em uma dinâmica de liquidez que surgiu pela primeira vez no terceiro trimestre de 2022. A secretária do Tesouro, Janet Yellen, disse ele, viu “dois trilhões de trilhões de dólares em excesso de dinheiro na instalação de reposição reversa do Fed” e transferiu emissão de curta duração dos fatores de tesouro. Essa manobra, pelo cálculo de Hayes, desviou dinheiro desgastado do Fed e “injetou -o nos mercados monetários globais”, semeando uma ampla manifestação que levantou ações, títulos, ouro e – mais com força – Crypto. “Powell não importava em 2022 sob um regime democrático”, disse ele. “Ele não importa hoje sob o regime republicano.”

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A recém -criada autoridade do secretário do Tesouro, Scott Bessent, para realizar recompras é, na visão de Hayes, o próximo acelerador. As recompras permitiriam ao Tesouro reciclar os valores mobiliários e absorver os choques da oferta sem forçar o Fed a expandir abertamente seu balanço patrimonial. “Bessent tem ferramentas”, observou Hayes, citando uma aparência de 11 a 12 de abril. “Powell vai sentar e dizer 'eu vou olhar para os dados', mas ele é uma apresentação lateral”.

Macro lógica do Bitcoin

Hayes reduz as implicações de negociação em uma única variável: a quantidade de dólares fiduciários em circulação. “Se houver uma quantidade maior de dólares fiduciários no mundo do que havia ontem, Bitcoin e Crypto se sairão bem”, disse ele. Os debates de estabilidade de preços, as girrações da taxa de câmbio e até a trajetória do índice do dólar (DXY) são secundários. “O Bitcoin não se importa. Tudo o que nos importamos é: há mais dólares no sistema hoje do que ontem?”
Essa estrutura sustenta sua previsão de longa duração de que o Bitcoin pode atingir US $ 1 milhão antes de 2028. O alvo é deliberadamente redondo-“Somos humanos, somos burros, vamos escolher um número redondo grande”-porém, Hayes aterrina em pressões fiscais compostas.

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Os juros sobre a dívida nacional dos EUA foram o item de linha que mais cresce na apresentação do comitê consultivo de empréstimo mais recente do Tesouro; Os custos de Seguro Social, Medicare e Defesa, ele argumentou, apenas impulsionarão as necessidades de empréstimos. “Não há como o governo dos EUA parar de gastar dinheiro”, disse ele, acrescentando que espera “uma aceleração de impressão de dinheiro e degradação fiscal” quando o mandato de Powell expirar em maio de 2026.

Questionado sobre como ele está alocando capital, Hayes disse que cerca de 60% a 65% de seu portfólio de líquidos está em Bitcoin, 20% em éter, com o restante em um punhado do que ele chamou de “coins de qualidade”. Ele destacou três projetos-Pendle, Etherfi e Etena-como exemplos do que ele chama de “estação fundamental”, protocolos que geram receita real e a compartilham com os tumultos.

O momento de uma rotação mais ampla em Altcoins, acrescentou, dependerá do domínio do Bitcoin. “Acho que precisamos chegar acima de 70% antes de começarmos a ver uma rotação de volta ao ALTS”, um limiar que ele provisoriamente coloca na faixa de preço de US $ 110.000 a US $ 150.000.

Hayes ficou cético de que o confronto da tarifa dos EUA e da China diminuiria significativamente a lacuna comercial bilateral. Ambos os lados, disse ele, precisam de um “anúncio de economia de rosto” para o público doméstico, mas os Estados Unidos continuarão a importar bens chineses, seja direta ou através de terceiros. Com o tempo, ele espera que Washington confie menos em tarifas e muito mais em medidas de conta de capital-como taxas de usuário em tesourarias mantidas por estrangeiros-para reorganizar os fluxos comerciais sem nos pedir aos consumidores que “comprem menos coisas”.

Um dólar mais fraco, em seu modelo, é um subproduto desses ajustes, não um objetivo centralmente planejado. “Se os estrangeiros venderem menos coisas em dólares e esses dólares não forem investidos nos mercados financeiros, o dólar diminuirá em valor”, disse ele. Isso, novamente, alimenta a oferta do Bitcoin.

No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 98.827.

Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com