O modelo da Glassnode para rastrear o efeito “multiplicador de preço” do Bitcoin pode fornecer algumas dicas sobre se o ativo está próximo do topo ou não.
Bitcoin está observando um efeito multiplicador de 4-5x agora
Em um novo publicar on X, o principal analista da rede da Glassnode, Checkmate, discutiu o efeito “multiplicador de preços” do Bitcoin. Este efeito refere-se ao facto de o capital que flui para a criptomoeda nem sempre (na verdade, na maioria das vezes) igual à variação refletida no valor de mercado.
Para rastrear a proporção exata entre os dois, a Glassnode definiu a “Proporção de capital realizado em relação à mudança de avaliação”. Este indicador mede quanto capital flui para o “Cap Realizado” para cada alteração unitária no valor de mercado.
O Realized Cap refere-se a um modelo de capitalização para Bitcoin que assume que o valor real de cada moeda em circulação não é o preço à vista atual, mas o preço no momento em que foi transferida pela última vez na blockchain.
Esta última transferência poderia ser considerada o momento anterior em que a moeda mudou de mãos, portanto o Realized Cap soma a base de custo ou valor de aquisição de todas as moedas em circulação. Dito de outra forma, o Realized Cap é um modelo que mede o montante total de capital que os investidores usaram para comprar Bitcoin.
Agora, aqui está um gráfico que mostra a tendência do índice de capital realizado BTC em relação à mudança de avaliação nos últimos anos:
The data for the 90-day change in the metric | Source: @_Checkmatey_ on X
O gráfico acima mostra que a relação entre capital realizado e mudança de avaliação do Bitcoin (90 dias) esteve recentemente abaixo da mediana de 4 anos de 0,25. Como observa Checkmate, este modelo sugere que o efeito multiplicador atual do BTC é de cerca de 4 a 5 vezes.
Isso significa que para cada US$ 0,20 a US$ 0,25 que entram no limite realizado, o valor de mercado está se movendo em US$ 1. A partir do gráfico, é evidente que o multiplicador geralmente disparou durante os mercados em alta.
“Os topos do mercado em alta geralmente correspondem a US$ 0,80 a mais de US$ 1,0 em entradas de capital necessárias para alcançar uma mudança de US$ 1 no valor de mercado (insustentável <1x Multipler)”, explica o líder da Glassnode.
Por outro lado, os mercados em baixa “frequentemente veem uma maior volatilidade, com US$ 0,2 em fluxos de capital tendo um impacto de US$ 1,0 no MCap (5x Multipler)”, de acordo com o analista.
Suponhamos que esse padrão histórico sirva de referência. Nesse caso, o atual multiplicador do Bitcoin ainda está em valores relativamente baixos, o que implicaria que a criptomoeda ainda tem muito espaço pela frente antes que um potencial topo seja encontrado.
Outro padrão curioso na proporção também é visível no mesmo gráfico. Parece que a mediana de 4 anos tem diminuído com o passar dos anos. Isso significaria que a capitalização de mercado do BTC tem, em média, se tornado mais fácil de mudar com o tempo.
Preço BTC
No dia anterior, os ETFs à vista do Bitcoin foram finalmente liberados pela SEC dos EUA, e parece que o mercado reagiu comprando esta notícia, já que o preço ultrapassou agora o nível de US$ 48.000.
Looks like the price of the coin has shot up over the past day | Source: BTCUSD on TradingView
Imagem em destaque de Dmytro Demidko em Unsplash.com, gráficos de TradingView.com, Glassnode.com
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Fonte: www.newsbtc.com
