Em sua última postagem no blog intitulada “Por que ainda estou apostando no Bitcoin”, o especialista financeiro e investidor experiente Bill Miller IV, CFA, CMT, presidente e CIO da Miller Value Partners, reiterou sua posição otimista em relação ao Bitcoin. De acordo com Miller, que é presidente, CIO da Miller Value Partners e filho do lendário investidor Bill Miller III, o Bitcoin permanece nos estágios iniciais de uma transição secular nas perspectivas globais de capital e governança.

Bitcoin: ainda é cedo

A análise de Miller começa com uma reflexão sobre uma tese que ele apresentou pela primeira vez em 2015 em seu artigo, “A Value Investor's Case for…Bitcoin?!”. Ele argumentou que o Bitcoin tinha um potencial muito além da sua avaliação na época, seja como uma rede de pagamento revolucionária ou como uma alternativa viável ao capital fiduciário tradicional.

Avançando até hoje, Miller observa a ascensão do Bitcoin, mas afirma que sua jornada está longe de terminar. Sua avaliação atual coloca a capitalização de mercado do Bitcoin em cerca de US$ 1,5 trilhão, um número que ele considera minúsculo em comparação com o sistema global de capital fiduciário de quase quatrilhões de dólares.

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“Apesar do Bitcoin ter atingido recentemente novos máximos em relação a todas as moedas fiduciárias, acredito que o Bitcoin hoje ainda está significativamente subvalorizado e que o mundo provavelmente está nos estágios iniciais de uma mudança secular em torno de como os humanos pensam sobre o capital e sua governança”, escreve Miller. Ele aponta as inadequações dos actuais sistemas monetários, que são propensos ao erro humano e à manipulação, muitas vezes levando à desvalorização da moeda através da inflação e da má gestão.

Apoiando o seu argumento, Miller faz referência a “Broken Money” de Lyn Alden, que descreve a precedência histórica para tecnologias monetárias superiores que acabaram por eclipsar as suas homólogas desatualizadas. A análise de Alden sugere que quando as pessoas são apresentadas a melhores opções para preservar ou aumentar os seus recursos financeiros, elas invariavelmente gravitarão em torno dessas opções.

“A história mostra que a melhor tecnologia monetária vence inevitavelmente, à medida que as pessoas trocam tecnologias de capital inferiores e depreciadas por tecnologias superiores que se alinham melhor com o objectivo dos utilizadores de preservar ou aumentar o seu conjunto de opções ao longo do tempo”, escreve Miller. O Bitcoin, com seu livro-razão descentralizado, transparente e imutável, oferece uma alternativa robusta aos sistemas fiduciários carregados de governança.

Miller também se aprofunda nos fundamentos técnicos e filosóficos do Bitcoin, descrevendo-o como um “verdadeiro avanço tecnológico”. Ao contrário dos sistemas monetários tradicionais, o Bitcoin opera à escala global sem a necessidade de controlo centralizado, permitindo transações resistentes à censura e ao confisco. Esta propriedade por si só, segundo Miller, muda radicalmente a dinâmica de como os direitos de propriedade são transferidos e geridos através das fronteiras e das gerações.

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Ele também comenta a luta do público em geral para compreender e valorizar tecnologias revolucionárias, citando os retornos substanciais gerados por empresas como NVIDIA, Google e Meta como exemplos do que acontece quando novos paradigmas são adotados. “Os humanos são notoriamente ruins em contextualizar a relevância e o potencial das novas tecnologias”, afirma Miller, enfatizando que o caso do Bitcoin não é diferente.

“Esta lacuna é especialmente ampla para conceitos inovadores de natureza epistêmica – isto é, invenções que mudam a maneira como pensamos e nos relacionamos com a informação e uns com os outros. Isso também explica por que NVIDIA, Google e Meta geraram retornos descomunais em relação a outras ações”, afirma Miller.

Numa conclusão convincente ao seu argumento, Miller reconhece os riscos inerentes e a volatilidade associados ao Bitcoin. Sendo uma classe de tecnologia e ativos que ainda está em fase de desenvolvimento, enfrenta potenciais mudanças na perceção e nos cenários regulamentares. No entanto, ele alerta que subestimar o potencial de longo prazo do Bitcoin pode ser tão prejudicial quanto ignorar os primeiros sinais de qualquer grande mudança tecnológica.

“Ainda é cedo”, conclui Miller, sugerindo que a jornada do Bitcoin está apenas começando. Ele continua confiante de que, à medida que o mundo continua a lutar com as limitações das moedas fiduciárias e com as possibilidades apresentadas pelos ativos digitais, o verdadeiro valor do Bitcoin acabará por ser realizado, refletindo a sua capacidade de redefinir a estrutura dos sistemas económicos em todo o mundo. Esta postura não só reforça a sua estratégia de investimento, mas também serve como uma previsão ousada para o futuro das finanças.

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 67.406.

Bitcoin é negociado acima de US$ 67.000, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSD em TradingView.com

Imagem em destaque do gráfico CNBC de TradingView.com

Fonte: www.newsbtc.com

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