Em um tópico no X, Miles Deutscher, uma figura renomada no setor de análise de criptografia, dissecou o que considera uma falha crítica no atual mercado de altcoins. Dirigindo-se aos seus extensos seguidores, Deutscher elaborou sobre o impacto do rápido aumento no número de novos tokens criptográficos, uma questão que ele acredita estar no centro do baixo desempenho das altcoins neste ciclo.
A proliferação da criptografia
Desde abril de 2024, o cenário criptográfico testemunhou a introdução de mais de 1 milhão de novos tokens criptográficos, sendo que metade deles são memecoins criados principalmente na rede Solana. De acordo com Deutscher, a facilidade de implantação desses tokens na cadeia contribui para uma contagem inflacionada de tokens, mas destaca uma questão mais profunda de saturação e diluição do mercado.
Deutscher elabora: “Agora temos 5,7 vezes a quantidade de tokens criptográficos do que tínhamos durante o pico de alta em 2021. Esta é uma das principais razões pelas quais a criptografia tem enfrentado dificuldades este ano, apesar do Bitcoin ter atingido novos máximos históricos”. Ele compara a emissão excessiva de novos tokens à inflação, onde “quanto mais tokens são lançados, maior é a pressão cumulativa de oferta no mercado”.
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O analista também esclarece a dinâmica dos investimentos de capital de risco (VC) no espaço criptográfico, observando que o maior trimestre para financiamento de VC atingiu um pico de US$ 12 bilhões no primeiro trimestre de 2022, exatamente quando o mercado começou a ficar em baixa. Deutscher critica o timing e a estratégia dos VC, sugerindo que, embora a sua injecção de capital seja essencial para o desenvolvimento do projecto, muitas vezes conduz a desequilíbrios de mercado.
“Os VCs, assim como os investidores de varejo, são oportunistas. O seu timing de investimento visa muitas vezes maximizar os retornos em vez de apoiar o crescimento sustentável dos projetos, contribuindo para altos e baixos cíclicos no mercado”, explica Deutscher. Ele continua a discutir os efeitos subsequentes do mercado, onde os projetos atrasam os lançamentos em condições desfavoráveis, apenas para inundar o mercado quando o sentimento muda, agravando a diluição.
A introdução constante de novos tokens não só prejudica a liquidez do mercado, mas também afeta a confiança dos investidores, especialmente entre os investidores de retalho. Deutscher enfatiza: “A inclinação para os mercados privados é um dos maiores e mais prejudiciais problemas na criptografia, especialmente em comparação com outros mercados, como ações e imobiliário”.
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Este ambiente cria uma barreira à entrada de nova liquidez e faz com que os investidores de retalho se sintam marginalizados, um sentimento exacerbado por falências de grande visibilidade, como a LUNA e a FTX. Deutscher argumenta: “Se os investidores de varejo sentirem que não podem vencer, eles não entrarão no jogo, e é por isso que os memes dominaram este ano – é a única meta em que o varejo sente que tem uma chance de lutar”.
Olhando para o futuro, a Deutscher propõe diversas estratégias para mitigar estes problemas. As exchanges poderiam impor melhores padrões de distribuição de tokens e priorizar maiores alocações comunitárias. Além disso, ajustar a porcentagem de tokens desbloqueados no lançamento pode ajudar a gerenciar a pressão de venda de forma mais eficaz.
“Mesmo que os insiders não imponham a mudança, o mercado acabará por fazê-lo”, afirma Deutscher. Ele sugere que as bolsas adotem padrões rigorosos para listar novos projetos e sejam igualmente rigorosas ao excluir aqueles que não atendem aos critérios atuais, preservando assim a integridade e a liquidez do mercado.
Nas suas observações finais, Miles Deutscher espera que as suas ideias promovam uma melhor compreensão e estimulem uma reavaliação das práticas atuais. “A dispersão não é o único problema, mas certamente é um dos principais – e algo que precisa ser discutido mais abertamente para promover um ecossistema criptográfico mais saudável.”
Até o momento, o Ethereum (ETH) era negociado a US$ 3.562.
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Fonte: www.newsbtc.com
