Joseph Lubin, cofundador da Ethereum e CEO da empresa de tecnologia blockchain Consensys, expressou que a potencial aprovação de ETFs Ethereum à vista pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) poderia levar a restrições significativas de fornecimento de Ether. Prevê-se que este desenvolvimento seja um momento de “divisor de águas” para Ethereum.
Em entrevista exclusiva ao DL News, Lubin previu que a aprovação de ETFs Ethereum à vista irá desbloquear uma demanda institucional substancial. Dado que muitas instituições iniciaram seus investimentos em criptografia com ETFs Bitcoin à vista, o Ethereum é naturalmente o próximo ativo substancial para diversificação.
“Haverá uma pressão natural e reprimida muito grande para comprar Ether” por meio desses ETFs, comentou Lubin. No entanto, ele também observou que a situação do Ethereum difere significativamente da do Bitcoin devido à dinâmica de oferta subjacente.
Um fator importante que distingue o Ethereum do Bitcoin no contexto da criação de ETFs é a disponibilidade dos ativos. Os dados da rede indicam que mais de 27% de todo o Ether está apostado em vários protocolos na rede Ethereum. Estes fundos estão bloqueados em contratos e contribuem para a segurança e as operações da rede, pelo que não estão prontamente disponíveis para negociação no mercado.
“Grande parte do Ether é colocado para funcionar no protocolo central, sistemas DeFi ou em DAOs”, explicou Lubin. Esta diferença estrutural significa que há menos Ether disponível para os fornecedores de ETF comprarem e alocarem em novas cotas de ETF.
Leitura Relacionada
Em agosto de 2021, o EIP 1559 da rede Ethereum introduziu um mecanismo de queima onde uma parte do Ether usada para taxas de transação é permanentemente removida de circulação. Este mecanismo deflacionário foi concebido para equilibrar o crescimento da oferta de Ether e potencialmente aumentar a sua escassez ao longo do tempo.
À medida que a atividade da rede aumenta – potencialmente estimulada ainda mais pelo novo interesse institucional no Ethereum através de ETFs – este mecanismo de queima reduzirá gradualmente a oferta disponível, acrescentando outra camada à potencial crise de oferta. “Este pode ser um divisor de águas bastante profundo”, disse Lubin.
Metas de preços e dúvidas da Ethereum
O impacto no mercado de um ETF spot Ethereum aprovado pode ser significativo. O analista de criptografia Miles Deutscher projetou um cenário possível em que o Ethereum poderia ver um aumento de preços semelhante ao experimentado pelo Bitcoin após sua própria aprovação de ETF.
De acordo com a análise do Deutscher, “o BTC subiu 75% em 63 dias após a aprovação do ETF à vista. Se a ETH seguir a mesma tendência (se aprovada), isso a levará para US$ 6.446 até 23 de julho.”
$BTC subiu 75% em 63 dias após a aprovação do ETF à vista.
Se $ETH segue a mesma tendência (se aprovado), isso levaria para US$ 6.446 até 23 de julho. pic.twitter.com/FfWg9VGUMx
– Miles Deutscher (@milesdeutscher) 21 de maio de 2024
No entanto, as opiniões entre os analistas variam. Vetle Lunde, da K33 Research, apontou os desafios na replicação do sucesso do Bitcoin, observando que os ETFs Ethereum baseados em futuros capturaram apenas uma pequena fração dos ativos em comparação com seus equivalentes Bitcoin antes da aprovação do ETF à vista. “Os ETFs ETH baseados em Fut registraram entradas líquidas acumuladas de US$ 126 milhões desde o lançamento, aproximadamente equivalente à entrada para BITX nos últimos 3 dias. O AUM agregado dos ETFs ETH baseados em fut é apenas 7,4% dos ETFs BTC baseados em fut AUM que tinham antes da aprovação à vista”, observou ele.
Leitura Relacionada
Enquanto isso, o analista de criptografia Vijay Boyapati levantou preocupações sobre as diferenças estruturais nos ETFs, especificamente a incapacidade das estruturas de ETFs de incorporar o staking. “Deve-se notar que os ETFs ETH, se aprovados, serão um proxy muito pior para o ativo subjacente do que os ETFs BTC porque a SEC ainda é extremamente improvável de permitir que os requerentes do ETF participem”, disse ele.
Isso poderia fazer com que os ETFs não refletissem totalmente o crescimento do valor subjacente do preço do Ethereum, como também destacado por Alex Thorn, chefe de pesquisa da empresa de serviços financeiros com foco em criptografia Galaxy, comentou: “A falta de participação em ETPs de ETH seria material para os retornos. Se você comprou $ 10k ETH no dia da fusão em setembro de 22 e manteve até hoje sem apostar, seu desempenho foi inferior em 8% durante esse período em comparação com alguém que comprou e apostou para coletar emissões, dicas e MEV.
Até o momento, a ETH era negociada a US$ 3.759.
Imagem em destaque da Consensys, gráfico de TradingView.com
Fonte: www.newsbtc.com
