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Na semana passada, coloquei em contexto a enorme pressão de compra do bitcoin, mas há outra – talvez a maior – fonte de demanda potencial entrando em cena.
Já conhecemos os ETFs de Bitcoin, a emissão de mais ações da MicroStrategy para comprar mais bitcoin, as compras constantes de Tether e o halving serão todas as principais fontes de demanda neste ciclo. Por exemplo, apenas nas duas primeiras semanas de negociação, o “9 recém-nascido” acumulou 125.000 BTC. Até agora, isso foi compensado pelas saídas de GBTC, mas é improvável que todos os detentores de GBTC sejam vendedores cativos que sairão o mais rápido possível. Essa saída deve começar a diminuir nas próximas semanas.
Um desenvolvimento um tanto inesperado está surgindo na China, entre todos os lugares. Os leitores do meu conteúdo aqui e no bitcoinandmarkets.com não serão estranhos ao que está acontecendo na China nos últimos anos. Eles estão vivenciando a transição do fim de um modelo econômico. A China que conhecemos foi construída sobre dívidas, produzindo bens para clientes estrangeiros sobreendividados. Estão fortemente dependentes da globalização e de um ambiente monetário altamente elástico. Essa era está a chegar ao fim e a quebra do mercado imobiliário chinês, e agora do seu mercado bolsista, são sinais visíveis do fim desse paradigma.
Sobre Janeiro Em 24 de outubro, a China Asset Management Company (China AMC), uma gigantesca gestora de fundos e fornecedora de ETF na China, suspendeu a negociação dos seus ETF Nasdaq 100 e S&P 500 para impedir a enxurrada de dinheiro de outros fundos para esses fundos ligados aos EUA. Na terça-feira, outros ETFs conectados aos EUA nos mercados chineses abriram limites e tiveram um prêmio de 21% sobre o NAV. A fuga para a segurança também está afetando os ETFs japoneses baseados na China. Na terça-feira, o ETF Nomura Nikkei 225 da China AMC subiu mais de 6%, para um prêmio de 22%.
Os investidores chineses estão em pânico total e as autoridades estão barrando a porta. É apenas uma questão de tempo até que mais investidores chineses comecem a utilizar o bitcoin pela sua reserva de valor e portabilidade. Muitos chineses já estão familiarizados com o bitcoin. A China costumava ser uma fonte dominante de demanda por bitcoin até que o PCC o proibiu em 2021.
Embora o bitcoin ainda esteja oficialmente proibido na China continental, os investidores ainda podem usar bolsas como Binance e OKX. Eles também podem comprar OTC, pessoalmente ou por meio de contas bancárias off-shore. No ano passado, Hong Kong reabriu publicamente ao bitcoin. Eles têm seguido em sintonia com os reguladores dos EUA que deram ao Bitcoin a bênção oficial em Hong Kong. É improvável que as autoridades de Hong Kong fizessem tal pressão pública para legalizar o bitcoin apenas para virar no próximo ano para proibi-lo.
Esta manhã, um artigo da Reuters cita um executivo sênior de uma bolsa de bitcoin com sede em Hong Kong, que confirma esta história de fuga de capitais. “Investimento no continente [is] arriscado, incerto e decepcionante, por isso as pessoas procuram alocar activos offshore. […] Quase todos os dias, vemos investidores do continente entrando neste mercado.”
A fonte acrescentou: “Se você é uma corretora chinesa, enfrentando um mercado de ações lento, fraca demanda por IPOs e encolhimento em outros negócios, você precisa de uma história de crescimento para contar aos seus acionistas e ao conselho”.
Temos falado sobre o Bitcoin fornecer um mundo paralelo de brotos verdes e agora ele está sendo reconhecido em todos os lugares.
Os fluxos provenientes da China serão uma grande fonte de procura neste ciclo, e a aprovação de ETFs spot de bitcoin nos EUA criará uma sinergia perfeita ao permitir que investidores estrangeiros sofisticados comprem bitcoin e activos baseados nos EUA ao mesmo tempo.
Também não podemos esquecer os vacilantes mercados europeus. A Europa provavelmente já está em recessão. Em Dezembro, a actividade fabril da UE tinha contraído durante 18 meses consecutivos. A Alemanha por pouco evitou uma recessão técnica, apesar do PIB de 2023 ter sido negativo em -0,2%. A atratividade relativa do bitcoin é muito alta em um mundo de fuga de capitais e crescimento negativo. Muitos bitcoiners estão preocupados com uma recessão que possa provocar uma quebra do mercado de ações, o que forçaria a venda de bitcoin como aconteceu em março de 2020, mas desta vez pode ser o oposto. À medida que os investidores se apercebem de que o antigo sistema está estagnado e em decadência, a convergência única de propriedades do Bitcoin como tecnologia revolucionária, um activo de fornecimento fixo e potencial de crescimento económico será para onde o capital fugirá.
Atualização de preço do Bitcoin
O desempenho do preço do Bitcoin tem sido decepcionante desde o lançamento do ETF. No entanto, no contexto da liquidação judicial da FTX vendendo US$ 1 bilhão em GBTC e outras grandes entidades que vendem GBTC para rotacionar em taxas de capital mais baixas dos novos ETFs, o preço manteve-se extremamente bem.
O RSI é um dos indicadores mais utilizados e, como tal, tem efeito de ponto Schelling. Pessoas e bots estão observando o RSI diário atingir o nível de venda excessiva. Portanto, é provável que não vejamos qualquer aumento significativo no preço até que 30 no RSI seja quebrado. Isso pode ser conseguido através de mais uma liquidação em apoio, uma vez que já estamos perto dos 30. Uma possibilidade mais improvável é que possamos formar uma divergência de alta oculta, onde o preço atinge mínimos ligeiramente mais altos, mas o RSI atinge mínimos mais baixos. Também não espero qualquer desvantagem significativa com a confluência da procura descrita acima: estamos num impasse temporário.
Permanecendo no gráfico diário abaixo, mas ampliando, vemos que o 100 DMA está fornecendo suporte atualmente. Também estou observando o nível de US$ 37.877; um preço importante em novembro. Qualquer queda que empurre o RSI para sobrevenda pode não fechar abaixo disso.
Os 100 dias normalmente não oferecem muito suporte no Bitcoin, sendo as médias móveis de 50 e 200 dias as mais influentes. No entanto, abaixo mostro setembro de 2020, pouco antes do monstruoso comício de touros que terminará naquele ano. Os 100 dias eram a estrela naquela época. É possível manter ao longo dos 100 dias e depois subir com uma pausa nas vendas do GBTC. Outra observação interessante daquele período de 2020: o RSI parou de cair na sobrevenda, pegando muitos desprevenidos ao disparar para a lua. Esse não é meu caso básico, mas tem precedência.
Resumindo, estamos vendo novas e massivas fontes de demanda por bitcoin por parte dos ETFs e agora da fuga de capitais da China. A dinâmica de lançamento do ETF tem sido complicada, mas o preço tem permanecido relativamente estável, considerando todos os aspectos. É apenas uma questão de tempo até que a procura se torne aparente no preço.
Fonte: bitcoinmagazine.com
