Bitcoin fica de ouro enquanto as dúvidas de Wall Street persistem, especialista em reivindicações

Na semana passada, foi definida por declínios simultâneos em ações dos EUA, tesouros e dólar – um trifecta excepcionalmente raro que o investidor de macro Jordi Visser descreveu como o momento “o sistema quebrou oficialmente” – a ação de preços de bitcoin permaneceu conspicuamente abafada. Apesar da reunião de ouro mais de 4% em apenas alguns dias, o Bitcoin não respondeu com força comparável, uma divergência que Visser atribui ao ceticismo profundamente enraizado com as finanças institucionais.

Visser, Presidente e CIO da Weiss Multi-Strategy Advisers e um veterano de mais de três décadas em Wall Street, sentou-se para uma entrevista aprofundada com Anthony Pompliano para descrever o que ele chamou de ruptura histórica na estrutura global de capital. O ponto central de sua tese é que os títulos do governo dos EUA-Longo consideram o ativo mais livre de risco do mundo-não estão mais se comportando como tal. “O topo da estrutura de capital global, o ativo mais seguro do mundo, está caindo”, disse Visser, referindo -se aos tesouros dos EUA com baixo desempenho mesmo contra outras dívidas soberanas.

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Mês até a data, observou ele, os títulos dos EUA caíram mais de 5%, as ações também caíram mais de 5%e o índice do dólar americano está desativado por uma magnitude semelhante. “A moeda, os títulos e as ações caindo em pânico – isso não acontece. A última vez que vi que foi em mercados emergentes”, disse Visser, atraindo paralelos às crises financeiras que ele observou em primeira mão no Brasil durante os anos 90.

O que isso significa para o Bitcoin

As implicações para o Bitcoin nesse ambiente são complexas. Enquanto muitos na comunidade criptográfica esperavam que o BTC surgisse em meio à instabilidade macro, Visser diz que Wall Street ainda vê o Bitcoin através de uma lente semelhante a patrimônio. “Wall Street não acredita em Bitcoin”, disse ele sem rodeios. “O problema é que a visão do Bitcoin é que é a Nasdaq. Então, acho que ainda não deveria estar disparando como ouro. Isso acontece quando recebemos a imprensa ligada novamente – o que vai ter que acontecer.”

Segundo Visser, o desempenho inferior do Bitcoin em relação ao ouro não é um repúdio de sua tese de longo prazo, mas um reflexo de quem mantém o quê e quando tem permissão para agir. “O ouro é uma história diferente. Os fundos soberanos de riqueza já possuem. Os bancos centrais já possuem. Ele enfatizou que o momento de Bitcoin provavelmente não ocorrerá em meio à crise em si, mas depois de suas consequências, quando as autoridades monetárias começarem a recorrer a estímulos agressivos-o que ele chamou de “desbaste”, historicamente a solução preferida em crises anteriores.

Visser estava convencido de que, apesar da inércia de preços do Bitcoin, é de fato fazer seu trabalho: “O Bitcoin é o ativo digital da economia digital”. Na sua opinião, a turbulência atual marca a transição de um mundo unipolar e centrado em dólares para um multipolar fragmentado. “Estamos entrando em um novo mundo, e esse novo sistema é descentralizado”, disse ele. Essa transição, acelerada pela fragmentação geopolítica e pelos avanços na IA, é improvável que seja suave. Visser prevê maior volatilidade e declínio de confiança na infraestrutura financeira herdada, que poderia servir como ventos de longo prazo para o Bitcoin.

Sua análise vincula a trajetória do Bitcoin de perto aos ciclos globais de liquidez, observando que grande parte da dívida mundial é denominada em dólares americanos. Como tal, um dólar em queda paradoxalmente aumenta a liquidez globalmente, principalmente para mercados emergentes e ativos de risco. “O Bitcoin será de quatro a oito semanas – quatro a 10 semanas – lateral”, disse ele, referindo -se à sua correlação atrasada com as expansões de liquidez. “Você olhará para trás daqui a oito semanas e diz: 'Não acredito que não vi que eles iriam imprimir para parar isso.' Eles fazem isso todas as vezes. ”

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Ainda assim, ele estava de olhos claros sobre os ventos estruturais de curto prazo. Os alocadores institucionais, especialmente os fundos de hedge, enfrentam duas restrições principais: resgates dos investidores e requisitos de margem de corretor principal. “Wall Street tem um lado incorporado que os impede de passar por ele”, explicou Visser. “O varejo só compra mais sobre o mergulho. Wall Street não pode.”

Mesmo diante da hesitação institucional, Visser destacou que a conversa global sobre o comércio, os fluxos de capital e a confiança da moeda agora é permanentemente alterada. “Os EUA querem mais ser a moeda de reserva?” ele perguntou. “Do ponto de vista oficial do governo no comércio, não é mais a moeda de reserva. O déficit comercial foi colocado pelo governo”.

A conseqüência, ele alertou, é que os EUA agora estão efetivamente exportando déficits fiscais para outras nações como o comércio global recua. Nesse mundo – onde o nacionalismo substitui o globalismo e a confiança bilateral continua a corroer – Visser acredita que os sistemas descentralizados se tornarão inevitavelmente mais relevantes.

“Acho que o acordo acabará sendo que a descentralização acelerará daqui por causa da IA ​​e por causa da criptografia”, disse ele. Mas ele alertou que, enquanto a arquitetura está sendo colocada, a aceitação convencional permanece fechada pela percepção, política e ciclos de adoção institucional.

Em suma, Visser vê o Bitcoin não como um refúgio seguro, mas como um ativo emergente ainda aguardando seu momento de fuga estrutural. Até Wall Street parar de ver o Bitcoin como um proxy de risco de risco-e até os bancos centrais inevitavelmente reverter para o estímulo monetário-o BBC permanecerá nas sombras do ouro. Mas ele era inequívoco em onde acredita que está indo. “Estamos nos aproximando daquele dia todos os dias”, disse ele, referindo -se ao momento em que o papel do Bitcoin no sistema de capital global finalmente se encaixa.

Como Visser vê, o sistema pode ser quebrado – mas é exatamente assim que algo novo é construído.

No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 84.689.

Imagem em destaque do YouTube, Char de Tradingview.com