Em sua publicação mais recente, datada de 2 de maio de 2024, Arthur Hayes, fundador da exchange BitMEX, compartilhou seus insights sobre o recente comportamento tumultuado do mercado de criptografia e os sinais macroeconômicos mais amplos que moldam possíveis tendências futuras. Intitulado “Mayday”, seu ensaio aborda diretamente o mercado de criptografia, que tem experimentado uma volatilidade significativa desde meados de abril.
A impressão furtiva de dinheiro está começando
Hayes começa observando a angústia observável nos mercados de criptomoedas, que ele atribui a uma confluência de fatores, incluindo o fim da temporada fiscal dos EUA, temores antecipados sobre as decisões políticas do Federal Reserve, o evento de redução do Bitcoin pela metade e a estagnação do crescimento dos ativos sob gestão (AUM) para fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin dos EUA.
Ele interpreta estes factores como uma purga necessária do excesso especulativo, afirmando: “Os turistas ficarão de fora na próxima fase na praia… se puderem pagar. Nós, filhos da puta durões, iremos hodl e, se possível, acumularemos mais de nossos ativos de reserva de criptografia favoritos, como Bitcoin e Ether, e/ou shitcoins de alto beta como Solana, Dog Wif Hat, e ouso dizer Dogecoin (a moeda canina OG). ”
Uma parte significativa da análise de Hayes centra-se no recente ajustamento da Reserva Federal ao seu programa de aperto quantitativo (QT). Anteriormente fixada numa redução de 95 mil milhões de dólares por mês, a Fed reduziu esta redução para 60 mil milhões de dólares.
Hayes interpreta isto como uma forma secreta de flexibilização quantitativa, injectando mais 35 mil milhões de dólares por mês na reserva de liquidez em dólares. Ele explica: “Quando se combinam os juros sobre os saldos de reservas, os pagamentos RRP e os pagamentos de juros sobre a dívida do Tesouro dos EUA, a redução no QT aumenta a quantidade de estímulo fornecido aos mercados globais de activos todos os meses”.
Hayes também examina as ações do Tesouro dos EUA, especialmente sob a secretária Janet Yellen. Ele discute o Anúncio de Reembolso Trimestral (QRA) do Tesouro, que descreve os empréstimos esperados e os saldos de caixa para os próximos trimestres. Para o segundo trimestre de 2024, o Tesouro prevê empréstimos de 243 mil milhões de dólares, um valor que Hayes aponta como sendo 41 mil milhões de dólares superior à previsão anterior, devido a receitas fiscais inferiores ao esperado.
Ele prevê que este aumento na oferta de títulos do Tesouro pode levar a taxas de longo prazo mais altas, uma situação que Yellen pode combater com medidas de controle da curva de rendimento – um cenário que pode catalisar uma recuperação significativa nos preços do Bitcoin e das criptomoedas.
Hayes aborda o fracasso do Republic First Bank, enfatizando a resposta das autoridades monetárias como um indicador-chave da fragilidade sistémica. Ele critica a rede de segurança federal que garante a integridade de todos os depositantes, argumentando que ela mascara vulnerabilidades mais profundas no sistema bancário dos EUA e conduz a uma forma furtiva de impressão de dinheiro, uma vez que os depósitos não segurados são efectivamente garantidos pelo governo. Isto, argumenta Hayes, é um desalinhamento fundamental que poderia levar a pressões inflacionárias significativas.
Compre criptografia em maio, vá embora
Hayes é sincero sobre suas estratégias de investimento no ambiente atual. Ele defende comprar agora. “Estou comprando Solana e Doggie Coins para posições de negociação dinâmica. Para posições de shitcoin de longo prazo, estou aumentando minhas alocações em Pendle e identificarei outros tokens que estão “à venda”. Usarei o resto de maio para aumentar minha exposição. E então é hora de definir, esquecer e esperar que o mercado aprecie a natureza inflacionária dos recentes anúncios de política monetária dos EUA.”
Ele conclui com uma previsão ampla de que, apesar da recente volatilidade do mercado, as condições de liquidez subjacentes criadas pelas políticas monetárias e fiscais dos EUA fornecerão um piso para os preços das criptomoedas, levando a uma tendência ascendente gradual. “Embora eu não espere que a criptografia perceba imediatamente a natureza inflacionária dos recentes anúncios monetários dos EUA, espero que os preços caiam, caiam e comecem uma lenta subida”, afirma ele, sinalizando sua perspectiva otimista.
Para o Bitcoin, Hayes prevê que a principal criptomoeda recuperará o nível chave de US$ 60.000 e depois se moverá em uma faixa entre US$ 60.000 e US$ 70.000 até agosto por causa da calmaria anual do verão.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 59.393.
Imagem em destaque de Onooki, gráfico de TradingView.com
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Fonte: www.newsbtc.com
