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O fundador e CEO da empresa de análise on-chain CryptoQuant explicou onde está o pico do valor de mercado do Bitcoin com base no hashrate atual.
O teto do Bitcoin pode estar neste nível com base na taxa de hash da rede
Em uma nova postagem no X, o fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, discutiu um modelo de precificação BTC que coloca limites superiores e inferiores no preço da criptomoeda usando a tendência no hashrate de mineração.
O hashrate de mineração aqui se refere a uma métrica que monitora o poder computacional total que os mineradores conectaram atualmente ao blockchain do Bitcoin.
Os mineiros usam seu poder de computação para competir entre si para se tornarem os primeiros a resolver certos quebra-cabeças matemáticos e receber a recompensa do bloco como compensação.
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Dado que o BTC não pode existir sem os mineradores ou, pelo menos, não ser tão seguro sem uma rede descentralizada, alguns acreditam que o valor intrínseco da criptomoeda pode ser medido usando o hashrate.
Afinal, os mineradores de Bitcoin têm que pagar contas de eletricidade constantes para hospedar o hashrate e só estariam dispostos a administrar quantas fazendas valessem a pena.
O gráfico abaixo mostra que o hashrate de mineração BTC tem aumentado recentemente e estabelecido novos máximos históricos (ATHs).
A razão por trás desta tendência de alta é a recuperação que o ativo vem observando; o preço é a principal variável de receita desses validadores de cadeia, já que o subsídio em bloco que recebem no BTC flutua naturalmente com ele.
Falando em subsídio de bloco, uma característica da rede BTC é que seu valor é permanentemente reduzido pela metade a cada quatro anos, em um evento chamado Halving. Uma consequência da redução pela metade é que a receita da mineradora no BTC está constantemente caindo.
O modelo de precificação compartilhado por Young Ju considera esse fato ajustando o hashrate de mineração. Este indicador então pega o índice de capitalização de mercado com esse hashrate ajustado e determina os valores mais altos e mais baixos desse índice no histórico do ativo.
Aqui está o gráfico do modelo que mostra quais valores o valor de mercado do ativo precisaria atingir para que o índice se tornasse igual a qualquer um desses extremos:
Conforme exibido no gráfico acima, o limite máximo de mercado potencial do Bitcoin com base no valor atual do hashrate da rede é de quase US$ 5 trilhões. A capitalização de mercado do ativo é pouco menos de US$ 1,9 trilhão, o que significa que é apenas 38% desse limite superior.
Algo a ser observado, porém, é que o topo da corrida de touros de 2021 ocorreu abaixo da linha superior do modelo. Portanto, é possível que o topo do ciclo atual também não toque a linha. Dito isto, a capitalização de mercado chegou mais perto do índice máximo naquela época do que até agora neste ciclo, o que poderia pelo menos sugerir que ainda há espaço para o BTC na alta.
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Uma característica peculiar nas linhas do gráfico é que elas apresentam alguns rebaixamentos abruptos em 2016, 2020 e 2024. Estes correspondem naturalmente aos eventos de redução pela metade que ocorreram nesses anos e refletem seu efeito econômico na mineração de Bitcoin.
Preço BTC
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 94.400, um aumento de mais de 2% nos últimos sete dias.
Imagem em destaque de Dall-E, CryptoQuant.com, gráfico Blockchain.com de TradingView.com
Fonte: www.newsbtc.com
